询价

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询价制调整与科创企业新股定价效率——基于询价机构网下报价视角的研究
《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第12期87-104,共18页曹奥臣 宋顺林 
制度变革是解释新股超额收益成因的经典理论之一。9.18询价制调整将询价机构报价的“高剔”比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”。本文基于这一独特制度背景,以科创板和注册制创业板市场中2019年7月至2022年8月上市730家IP0公司为样...
关键词：注册制 询价机构 报价分歧 询价制调整 IPO定价 
询价制调整与科创企业新股定价效率——基于询价机构网下报价视角的研究被引量：6
《金融评论》2023年第4期70-92,125,共24页曹奥臣 宋顺林 
制度变革是解释新股超额收益成因的经典理论之一。9.18询价制调整将询价机构报价的“高剔”比例由“不低于10%”调整为“不超过3%”。本文基于这一独特制度背景,以科创板和注册制创业板市场中2019年7月至2022年8月上市730家IPO公司为样...
关键词：注册制 询价机构 报价分歧 询价制调整 IPO定价 
券商跟投意愿、询价制调整与IPO定价偏误——来自中国科创板市场的经验证据被引量：12
《中央财经大学学报》2022年第12期27-43,共17页曹奥臣 张铁刚 
中央财经大学第二期“科教融合研究生学术新星孵化计划”项目“券商跟投意愿与IPO系列问题:新股定价、中长期表现与解禁效应”(项目编号:202221)。
本文以科创板跟投制度和9.18询价新规为背景,选取2019年7月22日至2022年5月1日上市的420家科创板公司为研究样本,实证检验了券商跟投意愿、询价制调整与IPO定价偏误三者之间的关系。结果显示,券商跟投意愿对承销保荐公司的IPO定价偏误...
关键词：科创板市场 跟投制度 询价制调整 IPO定价偏误 
IPO定价机制选择和制度改进——基于全局信号的信号博弈研究
《管理科学学报》2022年第10期57-75,共19页赵墨非 徐翔 李涛 
国家社会科学基金资助重大项目(21ZDA032);国家自然科学基金青年科学基金资助项目(72103016);中央财经大学科研创新团队支持计划项目。
高效率、高质量的股票首次公开发行(IPO)是一国资本市场平稳健康发展的重要标志.世界范围内,IPO主要采取询价制和拍卖制两种形式.已有研究认为,拍卖制在价格发现上更为有效.然而在现实中,询价制却被绝大多数资本市场采用.本文构建了一...
关键词：询价制 拍卖制 全局信号 信号博弈 
股票发行询价制度下的合谋行为研究被引量：1
《商业研究》2017年第1期42-48,共7页冯琳 
国家社科基金项目;项目编号:12BJY004
本文以新股发行询价制度为背景,引入"合谋"建立了一个监管机构-拟上市公司-保荐人的三层委托代理模型,具体考察最优防范合谋的机制特征,指出要防范发行询价中的合谋应加强社会媒体对新股发行询价过程中的监督,提高对合谋发行的行为惩罚...
关键词：询价制度 合谋行为 防范合谋契约 
我国IPO高超募与高抑价关系模型研究
《金融理论与实践》2016年第11期88-91,共4页张小成 关晓林 
国家自然科学基金"投资者观测性异质对IPO抑价影响机理研究"(71361005);桂林理工大学现代企业管理中心资助
基于投资者行为的研究视角,构建IPO超募与抑价关系模型,探讨IPO抑价和IPO超募的传导机理。通过研究表明:IPO抑价UP与散户投资者对新股价值评估正相关,与机构投资者对新股价值评估负相关。IPO抑价UP与新股超募负相关,且IPO抑价和新股超...
关键词：证券市场 询价 IPO抑价 IPO超募 
询价下机构投资者行为对IPO超募影响研究被引量：3
《金融理论与实践》2016年第6期75-81,共7页张小成 关晓林 黄少安 
国家自然科学基金,项目“投资者观测性异质对IPO抑价影响机理研究”(71361005)
在CARA模型的基础上,运用行为金融理论,构建IPO超募模型和IPO超募-抑价关系模型,研究了不同风险偏好下的机构投资者行为对IPO超募以及IPO超募对IPO抑价影响。研究表明,IPO超募与机构投资者对新股的价值评估正相关,即机构投资者投资预期...
关键词：证券市场 投资者行为 超募 IPO抑价 
投资者情绪、承销商行为与IPO定价——基于网下机构询价数据的实证分析被引量：62
《会计研究》2016年第2期66-72,96,共7页宋顺林 唐斯圆 
国家自然科学基金项目(71502183);教育部人文社会科学研究青年基金项目(14YJC790101);北京市教育委员会共建项目;北京市会计类专业群(改革试点)建设项目的资助
本文基于380家IPO公司机构投资者报价的详细数据,研究了投资者情绪及承销商在IPO定价过程中的作用。研究发现,投资者情绪越高,询价阶段的机构投资者报价越高。总体上,承销商在机构报价的基础上进一步上调了发行价,但其上调幅度与投资者...
关键词：投资者情绪 承销商行为 IPO定价 
一级市场新股发行询价制度研究——基于多层次资本市场的数据
《公司金融研究》2015年第3期71-87,共17页高少臣 姜顺其 
从2009年6月至2012年底,新股发行制度经历了三个阶段的改革。但是,新股发行衍生出的巨大利益始终是各方博弈的对象。本文的研究结论显示,'三高'现象与IPO抑价现象在我国资本市场长期存在。我国的新股发行询价制度具有中国特色,在一级市...
关键词：询价制度 IPO 合谋 
询价制下新股“三高”发行与IPO抑价研究——基于发行人与机构投资者新股定价博弈的视角被引量：1
《山东工商学院学报》2014年第5期79-83,共5页秦天程 
国内A股IPO抑价和国外成熟市场的IPO抑价有所不同,表现为新股"三高"发行后仍存在IPO高抑价即新股上市超额收益。对此,提供了一个博弈论的分析视角,即IPO公司和参与询价的机构投资者关于新股定价的信号博弈,不存在分离均衡,仅存在混同均...
关键词：IPO抑价 定价权 信号博弈 混同均衡 
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