不确定环境下障碍再装期权的动态定价模型——基于BSDE解的期权定价方法  

Dynamic pricing model of the reload stock option with two barriers under Knightian uncertainty——the method of option pricing based on the solution of BSDE

作　　者：张慧[1,2] 孟纹羽[1] 来翔[3] 

机构地区：[1]山东财政学院统计与数理学院,山东济南250014 [2]山东大学经济学院,山东济南250100 [3]山东大学数学学院,山东济南250100

出　　处：《山东大学学报（理学版）》2011年第3期52-57,共6页Journal of Shandong University(Natural Science)

基　　金：国家自然科学基金资助项目10671205);山东省自然科学基金青年项目(Q2007A03);山东省社会科学规划研究项目(10DJGJ07);山东省统计局重点课题项目(KT1052)

摘　　要：研究了Knight不确定环境下的金融市场,利用倒向随机微分方程(backward stochastic differential equation,BSDE)的解以及时间-风险折现方法,提出了障碍再装股票期权的动态定价模型,并求出了模型的显式解,得到了障碍再装股票期权的动态定价区间,这与Epstein的基础资产结果在形式上是一致的。最后通过具体的数值分析揭示了投资者个体对Knight不确定性的主观情绪以及上下障碍价格对障碍再装股票期权定价的重要影响。The financial market with Knightian uncertainty is studied.Using the solution of BSDE and the method of time-risk discount,the dynamic pricing model of the reload stock option with two barriers is proposed.Also,the explicit solution of the model is derived.And obtaining the dynamic pricing interval of the reload stock option with two barriers is in accordance with Epstein＇s conclusion.Finally,a numerical analysis is applied to depict the important impacts of the investors＇ subjective sentimens to Knightian uncertainty and the up and down barrier prices on the pricing of the reload stock option with two barriers.

关 键 词：KNIGHT不确定性 期权定价 倒向随机微分方程 时间-风险折现 再装股票期权 

分 类 号：F272[经济管理—企业管理]