随机最优控制的奇异衍生品交易策略(英文)  被引量:1

Stochastic Control for Optimal Exotic Derivative TradingStrategies

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作  者:马饶晴 牛雨飞 张理想 MA Raoqing;NIU Yufei;ZHANG Lixiang(Financial Mathematics,King’s College London,London,England,SE59RJ;College of Mathematics and Econometrics,Hunan University,Changsha,Hunan 410082,China)

机构地区:[1]伦敦大学国王学院,英国伦敦SE59RJ [2]湖南大学数学与计量经济学院,湖南长沙410082

出  处:《经济数学》2019年第4期99-105,共7页Journal of Quantitative Economics

基  金:国家自然科学基金资助项目(7117107)

摘  要:提出了基于随机控制优化奇异衍生品交易策略的方法,并应用于Merton经典模型和Almgren-Chriss(非)线性价格影响模型:首先,根据选定的效用函数计算出值函数;再由值函数推导出HJB方程;然后,计算HJB方程最大值函数的解,即理论的最优交易策略π*t;最后,使用Monte Carlo方法完成数值分析,验证理论结果.We present the process of optimizing exotic derivative trading strategies using stochastic control method and apply it to the classical Merton problem and Almgren-Chriss(non-)linear price impact model.The main idea of solving the stochastic control problem is calculating the value function by using the given utility function.According to the value function,we write down the HJB equation.Then computing the part of sup function in HJB equation,we get the optimal trading strategyπ*t.At last,Monte Carlo simulation is used to analyze numerically and to verify the conclusions.

关 键 词:随机控制 值函数 HJB方程 最优交易策略 MERTON模型 Almgren-Chriss(非)线性价格影响模型 

分 类 号:O29[理学—应用数学]

 

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