不同检验周期下中国股市价格动量的盈利性研究  

作　　者：朱战宇[1] 吴冲锋[2] 王承炜[1] 

机构地区：[1]上海交通大学管理学院金融工程研究中心 [2]上海交通大学管理学院

出　　处：《世界经济》2003年第8期62-67,共6页The Journal of World Economy

基　　金：国家杰出青年科学基金 (70 0 2 5 3 0 3 );"金融工程与金融复杂性"项目资助

摘　　要：本文首先介绍了重叠抽样的价格动量检验方法。在 1 995— 2 0 0 1年经历了牛市和熊市的中国股市能比较充分地反映股市波动周期的信息。本文选取这段时间的股票样本 ,考察周、月周期下价格动量策略的赢利性特征。结果发现 ,月度周期检验中并不存在显著动量利润 ,动量利润只存在于形成期和持有期在 4周以内的周度周期策略中。随持有期加长 ,动量利润递减 ,但赢者组合对动量利润的贡献逐渐增大。本文检验结果具有鲁棒性。

关 键 词：检验周期 中国 股票价格 股票市场 盈利性 价格动量 行为金融 赢者组合 输者组合 重叠抽样 动量利润 鲁棒性 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]