国家自然科学基金(70872116)

作品数：22被引量：426H指数：7
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基于评级动机的现金持有与公司债券融资成本被引量：4
《广州大学学报（社会科学版）》2017年第4期75-83,共9页施燕平 
国家自然科学基金项目(70872116);广东省教育厅创新强校工程--青年创新人才类项目(2016WQNCX123);广州大学哲学社会科学科研项目(SYP1-2001)
现金持有水平影响公司信用评级的高低,进而影响公司债券融资成本,发债公司存在基于评级动机的现金持有行为。以2007~2013年间发行公司债券的上市公司为样本,运用OPROBIT及OLS模型验证超额现金持有量、信用评级与债券融资成本间的关系。...
关键词：现金持有 超额现金持有 信用评级 公司债券 融资成本 
信用评级与公司超额现金持有——债务危机下信用评级的微观角色分析被引量：6
《财贸研究》2015年第5期116-124,130,共10页施燕平 刘娥平 唐舜 
国家自然科学基金项目"可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究"(70872116)
为研究信用评级对公司内部现金持有政策的影响,选取2007—2013年间发行公司债券且具有信用评级的上市公司为样本,以多元线性回归模型与事件研究法检验公司信用评级与超额现金持有之间的关系。结果发现,公司获得首次信用评级前后的超额...
关键词：信用评级 超额现金持有 信用评级调整预期 
控制权收益、公司质量与融资工具选择--基于再融资管制下的三方博弈分析被引量：2
《中山大学学报（社会科学版）》2014年第5期185-197,共13页刘娥平 贺晋 赵伟捷 
国家自然科学基金项目“可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究”(70872116);广东省软科学研究计划项目“广东科技型中小企业可转债融资研究”(2012B070300055);国家社科基金青年项目“上市公司破产重整机制及其经济效率研究”(13CGL032)
股票、公司债以及可转债是我国上市公司三种重要的融资方式。基于我国存在较强的再融资管制背景,通过构建一个证监会、控股股东和投资者参与的三方博弈模型,以控股股东收益最大化为目标对上市公司融资工具选择进行理论分析,并以2007—2...
关键词：控制权收益 再融资管制 融资工具选择 三方博弈 
盈余管理、公司债券融资成本与首次信用评级被引量：54
《管理科学》2014年第5期91-103,共13页刘娥平 施燕平 
国家自然科学基金(70872116)~~
公司盈利能力显著影响公司的信用评级,进而影响公司债券融资成本的大小,故发债公司存在基于评级的盈余管理动机。选取2007年至2012年发行公司债券且具有信用评级的A股非金融类上市公司为研究样本,采用事件研究法检验发债公司获得首次评...
关键词：盈余管理 公司债券 融资成本 信用评级 
不同融资方式下的大股东行为研究被引量：1
《中大管理研究》2014年第2期118-139,共22页刘娥平 贺晋 
国家自然科学基金项目“可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究”70872116);广东省软科学研究计划项目“广东科技型中小公司可转债融资研究”(2012B070300055)的资助
公司融资方式的选择和代理问题紧密相关，不同的融资方式将产生不同的公司治理效果，所以，融资方式选择对公司治理、中小投资者保护非常重要。本文采用延森和梅克林（JensenandMeckling，1976）的分析范式，从理论上清晰地论证了股票...
关键词：融资方式 掏空 公司治理 
债务融资硬约束与过度投资治理被引量：9
《中山大学学报（社会科学版）》2013年第6期192-203,共12页刘娥平 徐海 
国家自然科学基金项目“可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究”(70872116)
以将债务区分为硬约束债务和软约束债务为基础构建理论模型,从预算约束程度差异的角度分析不同债务如公司债券和银行贷款对过度投资治理机制与效应的区别。结论表明:具有硬约束特质的公司债券能够制约公司过度投资,而具软约束特质的银...
关键词：公司债券 硬约束 过度投资 公司治理 
硬约束、可转债发行与大股东行为被引量：5
《证券市场导报》2012年第7期31-36,共6页刘春 孙亮 刘娥平 
国家自然科学基金项目"可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究(70872116)";"股东关系的形成与股权交易中股东合谋研究(70972075)";教育部人文社会科学研究项目(12YJC630112);中山大学青年教师起步计划(3281401)的资助
在将债务区分为直接债和间接债的基础上,本文讨论了债权人对于公司大股东掠夺行为的治理功能。研究发现,与直接债的软约束特质不同,作为间接债的可转换债券因其硬约束特质,能够有效抑制上市公司中大股东的掠夺行为。本文的研究结论表明...
关键词：间接债 可转换债券 大股东掠夺 
可转换债券与公司无效投资的双向治理——来自我国证券市场的经验证据被引量：5
《中山大学学报（社会科学版）》2012年第3期184-194,共11页刘娥平 刘春 
国家自然科学基金项目"可转换债券融资下的委托代理与公司价值研究"(70872116);教育部人文社会科学青年项目"基于委托代理视角的可转债治理机制研究"(12YJc630112);中山大学青年教师起步计划(3281401)
过度投资和投资不足是我国上市公司投资过程中亟待解决的问题。以迈尔斯(Myers,1977)、斯蒂奇(Siddiqi,2009)和史来弗与魏施尼(Shleifer and Vishny,1989)的分析框架为基础,构建的理论模型着重于分析可转债对公司无效投资行为的双向制...
关键词：可转换债券 投资不足 过度投资 双向治理 
法律保护、信息环境与信息传染效应:来自乳业危机的证据被引量：1
《南方经济》2012年第1期3-16,共14页刘春 孙亮 
国家自然科学基金项目(70872116和70972075)的资助
以三鹿事件所引发的乳业危机为背景,本文考察了我国资本市场中的信息传染效应在不同公司间横截面上差异的原因。研究发现,宏观层面的法律保护和微观层面的公司信息环境都与毒奶粉事件的信息传染效应显著负相关。进一步的研究还表明,宏...
关键词：乳业危机 法律保护 信息环境 信息传染效应 
中国建筑整体上市的动机及其经济后果——基于收购深圳中海案例分析
《中国房地产（学术版）》2011年第12期26-34,共9页胡挺 
国家自然科学基金(编号:70872116);国家社科基金项目(项目编号:08BJY116)资助
以中国建筑收购深圳中海为例,用资本市场股价和财务指标来研究中国建筑整体上市的经济后果。研究发现,从收购公告的市场反应来看,中国建筑累计超常收益率跑赢了内地市场,却跑输了香港市场;从财务指标变动趋势发现,其盈利能力稍有下降,...
关键词：中国建筑 整体上市 动机 经济后果 
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