上海市哲学社会科学规划课题(2008BJB016)

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企业投资效率之谜:融资约束假说与货币政策冲击被引量：410
《经济研究》2014年第5期106-120,共15页喻坤 李治国 张晓蓉 徐剑刚 
国家自然科学基金项目(70801018);上海市社科规划课题(2008BJB016);上海市浦江人才计划;上海市晨光学者计划的资助
国有企业投资效率低于非国有企业被认为是中国长期过度投资现象之下的典型事实,基于相对早期样本的代表性研究均显示如此。然而,本文采取一致性方法测度企业投资效率却显著发现,近年来非国有企业的投资效率相对更低。本文提出融资约束...
关键词：投资效率 所有权性质 融资约束 货币政策冲击 
资本形成与货币扩张的互动关系:解析中国经济增长被引量：4
《财经研究》2010年第6期36-45,68,共11页李治国 张晓蓉 徐剑刚 
国家自然科学基金项目(70801018);教育部人文社会科学研究项目(06JC790011);上海市社科规划课题(2008BJB016)
在经济分割环境下,中国转型时期的经济增长是通过两个渠道实现的,资本形成受到信贷扩张和新增货币供给的重要影响,即信贷扩张→资本形成→经济增长的资本形成渠道;货币扩张受到过度投资和资本加速形成的重要影响,即过度投资→货币扩张...
关键词：资本形成 货币扩张 互动关系 经济增长 
中国持有美国资产的风险被引量：1
《世界经济研究》2010年第5期21-26,共6页张晓蓉 徐剑刚 李治国 
国家自然科学基金项目(编号:70801018);上海市哲学社会科学规划课题(编号:2008BJB016)资助
中国持有约1.4万亿美元美国金融资产,近90%为政府担保债券。如果美国继续巨额财政赤字和宽松货币政策,汇率政策调整及储备货币地位丧失引发美元贬值的风险将上升。未来几年美元对外实际价值下降的可能性较低,利率风险与以往美国经济衰...
关键词：美元资产 宏观风险 市场风险 
人民币/美元远期外汇风险溢酬的研究
《复旦学报（自然科学版）》2009年第6期693-699,707,共8页徐剑刚 吴轶 张晓蓉 
国家自然科学基金资助项目(70741010);上海市哲学社会科学规划课题资助项目(2008BJB016)
以跨期资本资产定价模型为基本框架,利用二元GARCH-M模型,估计了人民币/美元外汇风险溢酬.结果表明外汇风险溢酬是时变的,且呈波动集群性,条件β是影响外汇风险溢酬波动的主要因素.
关键词：外汇风险溢酬 跨期资本资产定价模型 二元GARCH-M模型 
转型期货币供给内生决定机制：基于货币当局资产负债表的解析被引量：12
《统计研究》2009年第6期13-22,共10页李治国 张晓蓉 
国家自然科学基金项目“流动性失调环境下货币政策转型与通货膨胀管理:基于DSGE模型及其实证方法的研究”(70801018);教育部人文社会科学研究项目“中国转型期的新宏观经济计量模型:行为、机制与反馈”(06JC790011);上海市社科规划课题“金融全球化背景下的中国对外资产负债与经济调整”(2008BJB016)的研究资助
本文通过货币当局资产负债表这一新的视角分析转型期中国货币供给内生决定机制。货币当局所采取的不同资产负债管理方式,不但直接影响基础货币形成过程,而且改变公众的现金持有比率与商业银行的准备金率,从而间接影响货币乘数。本文通...
关键词：货币供给 内生决定机制 货币当局资产负债表 
时变β资产定价模型:基于个股的检验被引量：1
《复旦学报（自然科学版）》2009年第2期260-270,276,共12页徐剑刚 张晓蓉 宋鹏 
上海市哲学社会科学规划课题资助项目(2008BJB016)
基于因子β随公司规模、账面市值比而变的动态随机一般均衡模型,给出时变β的条件资产定价模型,并使用宏观经济变量对α建模,对风险调整收益进行个股检验.发现时变β的多因子模型可解释规模效应和价值效应,但无法解释流动性效应和惯量效...
关键词：资产定价模型 时变β 时变α 风险调整收益 
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