国家自然科学基金(70573040)

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股权分置改革对上市公司绩效影响的实证研究
《湖北经济学院学报》2010年第2期114-120,共7页丁志国 张晓野 
国家社会科学基金项目(06CJL006);国家自然科学基金项目(70573040);教育部重大项目(05JJD790008);中国博士后科学基金项目(20060390269);吉林大学985经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(985CXJD015)
股权分置是我国经济转型和资本市场发展过程中的特殊现象。股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。本文对上市公司股权构成及股权集中度对公司绩效影响的实证研究表明:股权分...
关键词：股权分置改革 公司绩效 股权构成 股权集中度 
贷款利率改革与微观资本配置效率被引量：16
《经济学家》2010年第1期76-85,共10页应千伟 连玉君 陆军 
国家自然科学基金(70573040);中国博后科学基金(第46批);教育部人文社会科学基金青年项目"转型经济背景下中国上市公司投资效率研究";广东省自然科学基金项目(9451027501002497)的资助
本文研究了2004年的贷款利率改革对企业间微观资本配置效率的影响。为合理衡量微观资本配置效率,本文对Wurgler(2000)的方法进行了修正,并构造了一个新的投资机会衡量指标——基准Q,用以克服Tobin'sQ的衡量偏误。我们的理论和经验分析表...
关键词：利率市场化 基准Q 资本配置效率 逆向选择 
基于市场摩擦的广义有效市场假说被引量：5
《吉林大学社会科学学报》2009年第6期63-71,共9页丁志国 苏治 
国家自然科学基金项目(70573040);国家社会科学基金项目(06CJL006);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(05JJD790008);中国博士后科学基金项目(20060390269);985工程吉林大学经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(985CXJD015)
现代金融学最基础的理论命题是有效市场假说。我们从全新的角度讨论有效市场理论与行为金融学之间的关系,既不站在传统金融学立场,认为市场是有效的,也不站在行为金融学角度,对有效市场理论进行全面否定,而是将两者作为同一理论体系的...
关键词：有效市场 行为金融学 市场摩擦 噪音交易 市场效率 
信任与担忧:中国共同基金执业能力评价
《学习与探索》2009年第3期140-142,共3页丁志国 王希庆 
国家社会科学基金项目(06CJL006);2005年国家自然科学基金项目(70573040);2005年教育部重大项目(05JJD790008);中国博士后科学基金项目(20060390269);吉林大学985经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(985CXJD015)
对共同基金的执业能力评价不仅可以帮助投资者进行科学的投资决策,同时还可以为管理层的政策制定提供理论依据。实证结果表明,中国共同基金业整体上不具备应有的执业能力;开放式基金的执业能力并没有明显优于封闭式基金;熊市中发行的共...
关键词：共同基金 执业能力 业绩评价 
融资约束、不确定性与上市公司投资效率被引量：224
《管理评论》2009年第1期19-26,共8页连玉君 苏治 
中山大学文科青年教师科研基金项目(3171913);中国博士后科学基金项目(20070410539);国家自然科学基金项目(70573040);国家社会科学基金项目(06CJL006)。
本文以异质性随机前沿模型为基础,定量测算了中国上市公司在融资约束情况下的投资效率。结果表明:(1)融资约束的存在使得中国上市公司的投资支出比最优水平低了约20-30%,平均投资效率仅为72%。(2)在上市公司的三种主要融资方式中,现金...
关键词：投资效率 融资约束 现金流 随机前沿模型 
中国购买力平价的STAR非线性单位根检验被引量：2
《宁波大学学报（人文科学版）》2008年第6期64-69,共6页赵振全 刘柏 
教育部重大项目(05JJD790005);国家社会科学基金项目(05BJY100);国家自然科学基金项目(70573040)
汇率问题是我国金融国际化的枢纽之一,而购买力平价理论构成了货币主义汇率决定模型的基础。购买力平价假说之谜的实证表象是均值回归时间较长,致使购买力平价理论在短期内不成立。由于在标准的线性ARMA框架下汇率稳态过程的单位根检验...
关键词：实际汇率 ESTAR KSS 购买力平价 
现金-现金流敏感性能检验融资约束假说吗？被引量：187
《统计研究》2008年第10期92-99,共8页连玉君 苏治 丁志国 
中山大学文科青年教师科研基金项目“中国上市公司投资效率研究”(3171913);中国博士后科学基金项目“投资者决策黑箱与证券价格波动机理研究”(20070410539);国家自然科学基金项目“基于市场摩擦的广义有效市场假说”(70573040)的阶段性成果
章晓霞和吴冲锋(管理评论,2006年第10期)以及李金等(管理评论,2007年第3期)从现金-现金流敏感性角度检验了融资约束假说,并未得出一致结论。本文从模型设定、衡量偏误、内生性偏误等角度重新审视了这个问题。研究结果表明:现金流和Tobin...
关键词：现金持有 现金流 融资约束 广义矩估计 
上市公司现金持有:静态权衡还是动态权衡被引量：71
《世界经济》2008年第10期84-96,共13页连玉君 苏治 
中山大学文科青年教师科研基金(2007-10000-3171913);中国博士后科学基金(20070410539);国家自然科学基金(70573040);国家社会科学基金(06CJL006)的资助
本文研究了中国上市公司现金持有行为的动态调整机制。针对448家上市公司在1998～2006年样本区间内的动态面板分析表明:(1)中国上市公司的现金持有行为具有较强的理性,存在目标现金持有水平,平均调整半周期约为1.4年,这与传统的静态权...
关键词：现金持有 权衡理论 动态面板模型 非对称调整 
理性套利还是噪音交易：交易者的投资决策机理被引量：3
《当代经济研究》2008年第9期68-72,共5页丁志国 李晓周 王希庆 赵宣凯 
2006年国家社会科学基金项目(06CJL006);2005年国家自然科学基金项目(70573040);2005年教育部重大项目(05JJD790008);中国博士后科学基金项目(20060390269);吉林大学985经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(985CXJD015)的资助
噪音交易使金融市场成为可能,基于噪音的交易将噪音融入到价格中。噪音交易与理性套利是金融市场中交易者所采取的策略行为,市场中既没有完全的理性交易者也没有绝对的噪音交易者,交易者在不同的时期、以不同概率选择噪音交易策略或理...
关键词：噪音交易 理性套利 博弈均衡 投资决策 
中国实际利率平价的KSS非线性单位根检验被引量：2
《财经问题研究》2008年第7期61-65,共5页刘柏 赵振全 
吉林大学"985工程"经济分析与预测哲学社会科学创新基地项目(2004);教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(05JJD790005);国家社会科学基金项目(05BJY100);国家自然科学基金项目(70573040)
中国一直在进行资本和金融项目的渐进改革,通常描述和刻画这一经济规律变化的是利率平价理论。由于近十几年限制我国利率平价的制度约束条件均得到缓解,所以,本文利用基于ESTAR结构的KSS非线性单位根检验分析法,并连同ADF和PP检验一起...
关键词：实际利率平价 ESTAR KSS 单位根检验 
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