国家自然科学基金(71273170)

作品数：14被引量：50H指数：5
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流动性黑洞研究述评被引量：2
《系统管理学报》2018年第4期637-643,共7页万孝园 杨朝军 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
金融市场日渐频繁的流动性危机,不仅使投资者恐慌、损失惨重,而且给监管机构和政策制定者带来前所未有的挑战。流动性黑洞已成为一个迫切和重要的研究课题。从概念、测度和影响因素3个方面对流动性黑洞研究进行综述。着重指出流动性黑...
关键词：流动性黑洞 流动性危机 流动性风险 流动性水平 
低频流动性指标优劣评估——基于中国股票市场的实证分析被引量：5
《预测》2018年第2期50-55,共6页万孝园 杨朝军 吕大永 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
利用2006~2015年中国股市的高频交易数据,本文以宽度、深度和价格冲击三个维度的流动性指标作为基准指标,对近20年文献中常用的流动性低频指标进行评估。根据横截面相关系数、时间序列相关系数和预测误差三项评估标准,实证研究发现:在...
关键词：流动性指标 宽度 深度 价格冲击 
流动性风险定价研究综述被引量：7
《投资研究》2017年第2期101-110,共10页万孝园 杨朝军 
国家自然科学基金项目“证券市场流动性黑洞理论与实证分析技术研究”(71273170)
流动性是金融市场的灵魂。作为资产的一种特征,它对资产定价具有重要的影响作用。流动性不仅是单个资产的特征,而且是一种系统性因素。各个资产的流动性之间相互影响、相互作用,即存在流动性共性。市场流动性对单个资产的流动性具有显...
关键词：流动性风险 资产定价 市场流动性冲击 市场非流动性溢价 
基于投资者异质性的流动性黑洞模型与实证研究被引量：6
《系统管理学报》2017年第1期1-9,共9页王昆 杨朝军 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
基于投资者异质性构建流动性黑洞模型,分析风险中性投资者触发风险规避投资者采用正反馈交易进行止损的条件和概率,给出最优的风险规避投资者数量与风险资产价值和止损价之间的函数关系。由风险规避投资者的止损价和风险偏好投资者的买...
关键词：异质性 流动性黑洞 止损 反馈交易 
证券市场指令流与收益的非线性依赖性研究:混合连接函数(Mixed Copula)在流动性及流动性黑洞问题上的应用被引量：3
《管理工程学报》2016年第3期151-160,共10页龚玉婷 徐信喆 杨朝军 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
高频环境下,研究流动性黑洞问题的关键在于理清净指令流与价格变化在极端情况下的动态关系。混合Copula能够帮助我们理解它们之间的非线性依赖关系。本文利用混合Copula模型,分别研究在一般状态下及发生持续的流动性冲击状态下,净指令...
关键词：流动性 流动性黑洞 连接函数 
基于投资者结构的流动性黑洞问题研究被引量：1
《上海金融》2015年第10期72-79,共8页王昆 杨朝军 时玉婷 
国家自然科学基金资助项目(71273170)
基于流动性黑洞测度指标,本文首先研究股东总数、机构股东数、股东变动数、个人股东数及持股集中度对测度指标的影响;其次分析不同类型机构股东数量与测度指标的关系;最后基于Probit模型,研究不同类型股东数量、股权集中度、不同类型机...
关键词：投资者结构 流动性黑洞 测度指标 机构投资者 
基于房价收入比的中国城市住宅不动产泡沫测度研究被引量：11
《软科学》2015年第4期119-123,共5页杨晃 杨朝军 
国家自然科学基金项目(71273170)
基于永久性收入理论,引入家庭可支配预期收入增长率,构建了家庭对房产的可支付模型,推导出房价收入比的动态泡沫临界值区间,利用2002~2013年数据对中国36个城市不动产市场价格泡沫进行实证研究。分析得出以下结论：本地居民可支配收入...
关键词：房价收入比 不动产泡沫 可支配收入增长率 
流动性黑洞下的投资者结构与股票收益率研究被引量：6
《投资研究》2015年第2期128-141,共14页王昆 杨朝军 
国家自然科学基金项目"证券市场流动性黑洞理论与实证分析技术研究"(71273170)
基于投资者在不同流动性状况下的行为,研究他们对股票收益率影响,结果表明:个人股东数和持股比例对收益率具有负向影响,而机构股东数和持股比例对收益率具有正向影响,且在发生流动性黑洞时,两者的影响都得到加强;不同机构投资者对收益...
关键词：流动性黑洞 投资者结构 持股集中度 股票收益率 
金融市场流动性黑洞影响因素与形成机理述评
《现代管理科学》2014年第12期73-75,共3页王昆 杨朝军 
国家自然科学基金项目(项目号:71273170)
文章通过对国内外有关流动性黑洞的研究成果进行分析,发现交易策略单一、风险管理目标趋同和对市场的同质化预期是导致流动性黑洞发生的主要因素。投资者信息不对称和市场下跌时的恐慌可以导致流动性黑洞的自我实现。在发生流动性黑洞...
关键词：金融市场 流动性黑洞 形成机理 
中国股市与债市的信息溢出效应分析被引量：1
《重庆大学学报（社会科学版）》2014年第6期38-45,共8页徐信喆 杨朝军 陈强 
国家自然科学基金项目"证券市场流动性黑洞理论与实证分析技术研究"(71273170)
文章将影响股票市场与债券市场的信息冲击分解为6种类型,利用向量移动平均模型考察了中国股市与债市受这些信息冲击的反应特征。研究发现不同信息对两市的收益率、收益波动风险及交易量的冲击具有各自的特征。总体上,这些信息对股票市...
关键词：市场信息 脉冲响应 证券市场 
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