国家自然科学基金(70572096)

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主并公司股权结构与上市公司资金占用——基于控制权转移事件的分析
《北京金融评论》2012年第2期45-55,共11页姚燕 
国家自然科学基金项目(70572096,70872106)的资助
本文以我国上市公司控制权转移事件为契机,从委托代理和控制权理论角度分析了上市公司控制权转移事件中主并公司股权结构与资金占用之间的关系,发现了主并公司利用取得上市公司控制权进行掏空的证据,且不同股权结构的主并公司,其取得上...
关键词:股权结构 资金转用 控制权转移 
控制权转移中投资者过度乐观了吗?被引量:65
《管理世界》2010年第2期38-45,共8页王化成 孙健 邓路 卢闯 
王化成教授主持的国家自然科学基金项目"中国上市公司控制权转移的利益流动研究"(编号:70572096);国家自然科学基金项目"内部资本市场运作方式;配置效率与盈余质量"(编号:70872106)的阶段性研究成果;教育部优秀青年教师奖励计划;财政部中国会计学会重点研究课题;中国人民大学"985"工程项目的资助;中央财经大学"211工程"三期资助
行为金融理论认为投资者情绪会对证券的定价产生重大影响。本文以控制权转移事件为对象,研究控制权转移事件中投资者是否存在过度乐观的情绪。通过对2000~2006年股权协议转让样本的研究,本文发现控制权转移事件首次宣告的累积超额收益(...
关键词:控制权转移 过度乐观 投资者情绪 并购动能 
Tobin Q反映了企业价值吗--基于市场投机性的视角被引量:36
《南开管理评论》2009年第1期90-95,123,共7页黄磊 王化成 裘益政 
国家自然科学基金项目(70572096、70872106)的阶断性成果
Tobin Q被国内外财务学界广泛应用于企业价值的相关研究。本文提出,尽管Tobin Q与企业价值的内在关系得到了国外理论模型和经验证据的支持,但是我国暂时不具备全面应用Tobin Q的条件。对2002- 2005年我国上市公司的实证研究表明,Tobin ...
关键词:Tobin Q 企业价值 度量 资本市场 投机性 
中小股东监管股利分配的博弈分析被引量:3
《经济与管理研究》2009年第2期76-81,共6页李春玲 
国家自然科学基金资助项目(70572096)“中国上市公司控制权转移的利益流动研究”;河北省科技厅软科学项目(064572138)“河北省民营企业财务管理策略研究”;河北省教育厅科学研究计划项目(SZ060201)“河北省民营企业理财问题研究”的阶段性研究成果。
本文分析了中小股东对控股股东分配行为进行监管的博弈过程。分析结果表明,完全信息状态下,中小股东提供监管的博弈可能是一个囚徒博弈,也可能是一个斗鸡博弈,还有可能是一个智猪博弈,取决于各个小股东的股利收益和监管成本。在不完全...
关键词:中小股东 监管 股利分配 博弈 
控制权转移的微观市场反应--基于丹东化纤(000498)的实证分析被引量:17
《管理世界》2008年第8期138-144,共7页王化成 孙健 卢闯 
国家自然科学基金项目“中国上市公司控制权转移的利益流动研究”(70572096)的阶段性研究成果;教育部优秀青年教师奖励计划;财政部中国会计学会重点研究课题;中国人民大学“985”工程项目的资助
本文以丹东化纤(000498)为样本,研究控制权转移中的微观市场反应,以此来分析信息提前泄露对投资者行为的影响。本文选择控制权转移首次宣告日前120天至宣告日后10天为研究区间,利用高频分笔数据,得出了以下结论:(1)我国市场控制权转移...
关键词:控制权转移 市场微观结构 知情交易者 流动性交易者 
控制权、资金占用与掏空——来自中国上市公司的经验证据被引量:34
《中国软科学》2008年第8期121-127,共7页黎来芳 王化成 张伟华 
国家自然科学基金项目(70572096)
本文从掏空的视角对控制权与资金占用的关系进行实证分析,研究发现:私人终极控制的上市公司中资金占用规模显著高于国家终极控制的上市公司;集团控制的上市公司中资金占用规模显著高于非集团控制的上市公司;控股股东持股比例越高,上市...
关键词:控制权 资金占用 掏空 
公司治理效率及其评价研究被引量:11
《中国人民大学学报》2008年第4期105-110,共6页王化成 黄磊 杨景岩 
国家自然科学基金项目(70572096)
公司治理效率是对既定治理结构与机制有效性的度量,也是对公司治理目标实现程度的评价。恰当的公司治理效率评价方法必须兼具目标合理性与现实有效性。通过对现有评价方法的回顾与分析,我们认为经济增加值(EVA)既符合我国企业当前的目...
关键词:公司治理 效率 评价 经济增加值 
控股股东与上市公司现金持有决策被引量:2
《经济与管理研究》2008年第7期77-81,共5页黄磊 杨景岩 
王化成教授主持的国家自然科学基金项目(70572096)"中国上市公司控制权转移的利益流动研究"的阶段性成果
本文研究了控股股东对我国上市公司现金持有政策的影响。作者基于2002~2004年765家上市公司的1774个公司年样本,分别采用多元线性回归和Logistic回归对控股股东特征与上市公司现金持有水平、高额现金持有倾向的关系进行了检验。结果表...
关键词:控股股东 现金持有 代理理论 
境外上市背景下治理机制对公司价值的影响——基于融资决策传导效应的研究被引量:39
《会计研究》2008年第7期65-72,共8页王化成 李志杰 孙健 
国家自然科学基金资助项目"中国上市公司控制权转移的利益流动研究"(编号:70572096)的阶段性研究成果;中国人民大学"985"工程项目的资助
本文从财务管理的环境起点论出发,在分析境外上市①对治理机制和公司价值影响的基础上,尝试深入研究改善治理对提升公司价值的传导效应。本文认为在治理机制、理财决策和公司价值之间存在着一条纽带将三者紧密地联系在一起。以在香港主...
关键词:境外上市 治理机制 融资决策 公司价值 传导效应 
终极控制权与资本结构的选择——来自沪市的经验证据被引量:38
《管理科学》2008年第2期18-25,共8页孙健 
国家自然科学基金(70572096);中国人民大学985工程项目
很多公司中存在着终极控制权现象,终极控制人通过金字塔式的股权结构控制公司并以此获取控制私利,资本结构作为公司的重要财务决策必然会受到影响。以资本结构为对象研究终极控制权对公司财务的影响,构建一个全新的现金流量权与控制权...
关键词:终极控制权 资本结构 现金流量权 控制权 
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