市场微观结构

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深度学习视角下限价指令簿信息含量研究
《计量经济学报》2024年第5期1408-1440,共33页刘志东 杨濯 
国家自然科学基金(71971226,72331010)。
指令驱动市场中,限价指令簿是集中反映交易者意图和市场流动性的重要信息载体.量化评估限价指令簿微观特征的信息含量,是深入探究市场动态的基础,对于股票价格精准预测、市场效率有效评估等方面有重要意义.本文利用我国股票逐笔指令流...
关键词：市场微观结构 限价指令簿 深度学习 信息含量 
国债期货对宏观经济公告的响应:市场微观结构视角
《债券》2023年第10期35-41,共7页范博伟 徐伊茗 
本文详细分析了国债期货市场对宏观经济公告的响应。利用tick级别数据研究发现,国债期货的价格对公告能快速作出反应,并在60秒内完成调整,达到新的均衡状态;而波动率会展现出明显的聚类效应,在快速放大后,持续5分钟才会回到非公告日水...
关键词：宏观经济公告 国债期货价格发现 市场微观结构波动率建模 聚类效应 
中国债券市场流动性分析被引量：3
《中国货币市场》2023年第8期60-62,共3页邓可欣 张珂 陈楚 
流动性是市场微观结构理论中的核心概念,就市场效率而言,流动性是反映其资源配置效率的一个重要维度,也是整个市场正常运行的基础。流动性好的债券二级市场有助于形成有效的收益率曲线。由于债券在发行过程中的定价以收益率曲线为重要参...
关键词：债券市场 债券发行 收益率曲线 资源配置效率 定价效率 流动性分析 发行过程 市场微观结构理论 
价格笼子、流动性与价格发现效率——基于创业板注册制改革的证据
《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第7期24-38,共15页李松楠 刘玉珍 胡聪慧 
国家自然科学基金“个人投资者杠杆交易动机与行为后果研究一基于股票账户数据的分析”(基金号:71972037);国家自然科学基金“理财顾问行为研究:利益冲突,激励机制与信任关系”(基金号:72172004)的资助。
价格笼子是创业板注册制改革配套的重要交易制度创新,旨在维护瞬时价格稳定、防范异常波动。本文采用双重差分法,探讨引入价格笼子对市场微观结构特征的影响。基于深交所的股票逐笔委托订单和高频价量数据,本文发现引入价格笼子减少了...
关键词：价格笼子 流动性 价格发现效率 市场微观结构 注册制改革 
价格笼子、流动性与价格发现效率——基于创业板注册制改革的证据被引量：21
《管理世界》2023年第3期49-61,共13页李松楠 刘玉珍 胡聪慧 
国家自然科学基金“个人投资者杠杆交易动机与行为后果研究——基于股票账户数据的分析”(基金号:71972037);国家自然科学基金“理财顾问行为研究:利益冲突,激励机制与信任关系”(基金号:72172004)的资助。
价格笼子是创业板注册制改革配套的重要交易制度创新,旨在维护瞬时价格稳定、防范异常波动。本文采用双重差分法,探讨引入价格笼子对市场微观结构特征的影响。基于深交所的股票逐笔委托订单和高频价量数据,本文发现引入价格笼子减少了...
关键词：价格笼子 流动性 价格发现效率 市场微观结构 注册制改革 
幌骗交易与市场微观结构——基于中国证监会行政处罚的实证研究
《金融学季刊》2023年第1期53-76,共24页袁琳 刘杰 吴崇林 
国家社会科学基金项目“金融风险外溢视角下市场操纵的影响评估与治理路径研究”(23CJY025)阶段性成果
本文利用手动收集整理的中国证监会2015年1月至2019年12月共计5年间披露的229例幌骗交易案例,考察了幌骗交易股票的微观结构特征,并分析了幌骗交易对股票市场微观结构的影响结果和影响机制,结果发现:(1)幌骗交易者提交了大量不以成交为...
关键词：幌骗交易 市场微观结构 市场操纵 流动性 波动性 
基于同时交易模型的人民币离岸在岸市场间信息溢出效应研究
《上海金融》2023年第2期67-79,共13页杨玲玲 孙婧 刘菖山 
国家社科基金“金融舆情影响下RCEP国家货币共振机制与风险防控研究”(21XGJ002)。
本文采用市场微观结构理论分析人民币汇率报价形成的微观机理,进而检验人民币离岸、在岸市场间的信息溢出效应以及人民币在岸市场对离岸市场产生信息溢出的微观渠道。结果表明:第一,离岸、在岸人民币汇率存在双向关联,但前者的信息溢出...
关键词：市场微观结构理论 人民币离岸市场 信息溢出效应 
指令流不平衡、指令爆发与价格冲击被引量：5
《系统工程理论与实践》2022年第9期2367-2390,共24页刘志东 赵致远 王超 
国家自然科学基金(71971226)。
为深入探究高频市场微观结构下的价格冲击和价格发现过程,本文首先通过逐笔委托数据重构了限价指令簿,分别从纵向时间维度探讨了指令爆发时点前后市场的异常状态特征和从横向价格维度探讨了委托指令分布不平衡性特征.其次,在Hasbrouck...
关键词：限价指令 指令爆发 指令流不平衡 价格冲击 市场微观结构 
股票市场开放对市场操纵行为的影响被引量：1
《南开学报（哲学社会科学版）》2021年第6期32-41,共10页李志辉 杜阳 邹谧 
国家自然科学基金面上项目(71973070);国家社会科学基金青年项目(18CJY058)。
2014年11月,沪港通试点正式启动,这是我国股票市场双向开放的重大制度创新。然而,随着我国股票市场对外开放程度的不断加强,跨境操纵开始涌现。在扩大股票市场开放程度的同时,也给深市、沪市引入了新的市场操纵者,2017年证监会处罚了两...
关键词：沪港通 市场操纵 市场微观结构 双重差分模型 
投资者的交易频率与市场质量被引量：8
《系统工程理论与实践》2021年第9期2271-2283,共13页杨世超 刘善存 张强 
国家自然科学基金(71771008);人文社科拔尖人才支持计划(YWF-19-BJ-W-45);中央高校基本科研业务费专项资金(PT2015)。
基于贝叶斯信念更新,构建了一个理性预期均衡模型,探讨交易频率对市场质量的影响,并且在模型中引入跟随者,探究知情交易者与跟随者之间的策略交互.结论显示跟随者总是会采取和知情交易者同向的交易策略,并且数值模拟发现过高的交易频率...
关键词：交易频率 市场微观结构 理性预期 跟随者 贝叶斯均衡 
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