刘善存

作品数：104被引量：546H指数：13
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供职机构：北京航空航天大学经济管理学院更多>>
发文主题：流动性知情交易者信息披露证券市场市场微观结构更多>>
发文领域：经济管理理学社会学自动化与计算机技术更多>>
发文期刊：《北京航空航天大学学报》《北京航空航天大学学报（社会科学版）》《数学的实践与认识》《系统工程学报》更多>>
所获基金：国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金中国博士后科学基金北京市自然科学基金更多>>
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交易者异质信息结构策略模型
《管理科学学报》2025年第1期177-190,共14页张强 刘善存 
国家自然科学基金资助项目(71771008)。
在理性预期框架下,引入获取流动冲击信号的技术投资者,探讨了交易者的投资策略及市场均衡特征.研究发现价值投资者采用“投机”策略;技术投资者则采用“冲销”策略与“追涨杀跌”策略.技术投资者对流动冲击信号的不同预期,将导致其采用...
关键词：理性预期 信息获取 多重均衡 策略替代 
信息披露、趋势噪声交易与价格发现
《系统工程学报》2024年第2期244-257,共14页曾庆铎 张强 刘善存 陈彬彬 
国家自然科学基金资助项目(71803029);广东省基础与应用基础研究基金资助项目(2021A1515110469).
传统研究中,公共信息常被视为理性交易者的决策信号,然而事实表明公共信息同样能够引发噪声交易者追随市场潮流、捕捉市场对公共信息的涨势或跌势反应并进行趋势交易.在此背景下,深入研究了公共信息披露对价格发现的影响效应.研究表明,...
关键词：公共信息 噪声交易 价格发现 信息获取 
基于理性预期均衡的金融期货定价研究:信息驱动还是套利驱动?被引量：1
《金融研究》2023年第8期170-188,共19页陈彬彬 刘善存 张强 曾庆铎 
教育部人文社会科学研究青年基金项目(22YJCZH013);山东省自然科学基金青年项目(ZR2020QG026);广东省基础与应用基础研究基金项目(2021A1515110469)的资助。
期货市场是投资者获取信息的重要渠道之一,其价格发现功能有利于提高金融市场有效性、降低信息搜寻成本、改善资本配置效率。本文在理性预期均衡框架下构建包含知情交易者、跨市场套利者和噪声交易者的金融期货定价模型,探究影响现货和...
关键词：跨市场套利 期现货价差 价格发现 期货定价 理性预期均衡 
“一带一路”沿线国家社会风险——基于BP神经网络的实证分析被引量：3
《北京航空航天大学学报（社会科学版）》2023年第4期105-114,共10页赵振宇 刘宇帆 刘善存 马海波 
国家社会科学基金项目(19BJY183);宁夏高校优秀青年教师培育基金项目(NGY2018013)。
中国与“一带一路”沿线国家的区域合作正在不断深化,对沿线国家的投资力度也在不断增强。但中国在政治制度、社会发展、文化传承上与“一带一路”沿线国家并不相同,“一带一路”沿线国家的国别间社会风险敞口也不同。利用大数据分析技...
关键词：“一带一路”倡议 社会风险 机器学习 BP神经网络 国别间投资风险防范 
绿色基金投资风格漂移与基金业绩评价被引量：3
《北京航空航天大学学报（社会科学版）》2023年第3期157-167,共11页张强 董佳 刘善存 
国家自然科学基金项目(71771008);中央高校基本科研业务费专项资金项目(PT2015,XK1802-5)。
基于2015—2019年中国股票型、偏股混合型绿色基金日收益率数据,采用Fama-French五因子模型和调整后的风格择时五因子模型,探究不同检验期内绿色基金的投资风格漂移及基金经理的选股择时能力对基金业绩的影响。实证结果表明:绿色基金存...
关键词：绿色基金 风格漂移 风格择时 绩效评价 因子模型 
信息认知偏差、有限竞争与资产定价被引量：4
《中国管理科学》2023年第2期9-17,共9页刘霞 刘善存 张强 
国家自然科学基金资助项目(71771008,72201032);中国博士后科学基金资助项目(2021M690373);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(FRF-TP-20-080A1,PT2015)。
基于市场微观结构理论,在Kyle型做市商市场中,假设知情交易者对私人信息的实现值存在认知偏差,研究知情交易者的交易策略、相互竞争及资产定价结果,并比较有认知偏差与无认知偏差时交易者策略行为和资产定价结果的差异。通过贝叶斯更新...
关键词：策略交易 过度悲/乐观信念 有限竞争 定价泡沫 
信息获取时间差异对市场流动性的影响研究--兼论信息技术在证券市场中应用的影响被引量：2
《管理工程学报》2022年第4期76-85,共10页陈彬彬 刘善存 
国家自然科学基金资助项目(71771008、71871129);山东省自然科学基金资助项目(ZR2020QG010)。
信息技术的发展增加了投资者间的信息不对称,部分机构投资者利用信息处理技术可以提前获取资产价值信息,进而影响其他理性投资者的交易决策和市场流动性。本文在资产清算价值由两个基本面构成的假设下,通过建立动态理性预期均衡模型分...
关键词：信息不对称 理性预期 市场流动性 逆向选择风险 
一种基于机器学习和蜡烛图的股市投资策略研究被引量：3
《计量经济学报》2022年第1期126-140,共15页林耀虎 刘善存 杨海军 
国家自然科学基金(71771008)。
蜡烛图模式能否有效预测市场走向至今没有一致的结论.本文讨论了8种常见的两天蜡烛图模式在中国股票市场做多的预测能力,并在此基础上引入了包括LR,KNN,RF,SVM,RBM等5种常见的机器学习方法和9种技术指标试图增强这些模式的预测能力.基...
关键词：机器学习 蜡烛图 投资策略 
投资者的交易频率与市场质量被引量：8
《系统工程理论与实践》2021年第9期2271-2283,共13页杨世超 刘善存 张强 
国家自然科学基金(71771008);人文社科拔尖人才支持计划(YWF-19-BJ-W-45);中央高校基本科研业务费专项资金(PT2015)。
基于贝叶斯信念更新,构建了一个理性预期均衡模型,探讨交易频率对市场质量的影响,并且在模型中引入跟随者,探究知情交易者与跟随者之间的策略交互.结论显示跟随者总是会采取和知情交易者同向的交易策略,并且数值模拟发现过高的交易频率...
关键词：交易频率 市场微观结构 理性预期 跟随者 贝叶斯均衡 
公开信息披露对异质交易行为与市场质量的影响被引量：10
《系统工程理论与实践》2021年第7期1672-1681,共10页刘霞 刘善存 张强 
国家自然科学基金(71771008);中央高校基本科研业务费专项资金(PT2015,FRF-TP-20-080A1);中国博士后科学基金(2021M690373)。
基于市场微观结构理论,Kyle(1985)型做市商模型中,多基本面假设下分析公开信息披露对异质信息结构下的知情交易者的交易策略,收益分配以及市场质量的影响.结果发现:1)同源信息下的知情交易者反向交易公共信息,公开信息披露挤出其基于私...
关键词：公共信息 异质知情交易 策略行为 流动性 信息效率 
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