指令驱动市场

作品数：29被引量：109H指数：7
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指令驱动市场中非知情交易者的最优交易策略被引量：9
《管理科学学报》2017年第3期24-45,共22页邴涛 刘善存 张强 赵尚梅 
国家自然科学基金资助项目(71371023;71371024;71373017);本文入选"第十三届全国青年管理科学与系统科学学术会议(2015年;西安)优秀论文
在非对称信息下,综合非知情交易者对资产价值的预期、私人估值及资产价值波动,构造指令驱动市场价格形成的动态模型,给出非知情交易者指令提交策略的解析解,并依此描述了非知情交易者对资产价值预期的动态更新过程.研究发现:私人估值和...
关键词：指令驱动市场 非知情交易策略 私人估值 资产价值预期 流动性 均衡 
基于指令驱动市场EKOP模型的异质期望研究被引量：4
《管理科学》2016年第3期123-135,共13页王硕 李鹏程 杨宝臣 
国家自然科学基金(71171144;71471129);教育部长江学者和创新团队发展计划项目(IRT1028)~~
传统资产定价模型假设所有的投资者对于同一种资产未来收益的预期相同。但是,这一假设很难得到实证研究的证实。在现实市场中,投资者往往存在意见分歧,这样的意见分歧就是异质期望。理解异质期望如何影响资产价格是金融研究中一个极其...
关键词：异质期望 EKOP模型 指令驱动市场 定价 市场信息 
国际证券市场交易前透明度与信息揭示制度研究
《时代金融》2015年第29期163-164,共2页邱淑杰 许香存 王艾雯 祝登辉 毛茂林 胡申磊 
交易信息揭示制度是反映证券市场透明度的重要内容。世界各大交易所由于存在技术、经济政治文化等差别,从而其在交易信息揭示种类、数量和程度方面有着重大的区别。本文首先分别考察了采取指令驱动市场、做市商市场以及混合市场的交易制...
关键词：指令驱动市场 做市商市场 信息揭示制度 市场透明度 
上海证券交易所A股市场隐藏性交易实证研究
《北京航空航天大学学报（社会科学版）》2014年第1期68-75,共8页刘善存 林德琼 宋玉涛 
国家自然科学基金资助项目(71071010);国家自然科学基金资助项目(71371023)
以上海证券交易所A股市场所有股票的高频交易数据为样本,验证了中国股票市场中的隐藏性交易行为,证实了纯指令驱动市场中也存在隐藏性交易现象。但与纽约证券市场的知情交易者将交易指令集中于中等规模的交易以隐藏自己的知情者身份有...
关键词：隐藏性交易 知情交易者 高频交易数据 指令驱动市场 
衡量订单驱动市场上的流动性风险
《经济论坛》2013年第12期95-99,107,共6页季凤梁 陈筱彦 
为衡量指令驱动市场的流动性风险,本文采用隐含价差和成交量加权最优买卖报价中值,改进了BDSS-LVaR模型。该模型包括三种形式:假定流动性保持当前水平不变的模型一、假定流动性风险与市场风险同时发生的模型二和采用总风险实际发生时的...
关键词：流动性风险 在险价值 指令驱动市场 BDSS模型 
指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响被引量：2
《系统工程理论与实践》2013年第9期2195-2203,共9页张强 刘善存 林千惠 邱菀华 
中央高校基金(ZZ1319);国家自然科学基金(71071010);全国优秀博士论文作者专项基金(2000466)
分析了耐心交易者行为对价格形成的影响,描述指令驱动市场中基于耐心交易者策略及其规避信息风险的价格形成过程,发现耐心交易者竞争的人数对价差存在显著负指数影响.选取2005.1.2至2005.12.31上证817只股票的高频数据作为样本,验证了...
关键词：指令驱动市场 知情交易者 耐心交易者 
中国期货市场日内流动性及影响因素分析被引量：9
《系统工程理论与实践》2013年第6期1395-1401,共7页刘向丽 汪寿阳 
国家自然科学基金(71071170);教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-11-0750);中财121人才工程青年博士发展基金(QBJJJ201003);中央财经大学青年科研创新团队资助
本文首先构造了基于价格久期和交易量久期的两个流动性指标,发现用价格变动和交易量来衡量的流动性有冲突,为比较其影响力,又构建了基于久期的流动性比率指标来描述市场流动性,用构建的新的流动性多维指标研究了我国期货市场流动性的日...
关键词：价格久期 交易量久期 流动性指标 指令驱动市场 
盈余质量与交易成本被引量：13
《会计研究》2013年第3期36-42,95,共7页魏明海 岳勇坚 雷倩华 
国家自然科学基金项目(71272202);广东人文社科基地重大项目(10JDXM63001)的阶段性成果
交易成本对证券市场效率和经济资源配置有着重大的影响。现有文献主要从融资成本、股票定价、市场风险、法律诉讼、契约安排和公司治理等方面探讨了盈余质量的经济后果,较少讨论盈余质量对交易成本的直接影响。基于信息不对称理论和内...
关键词：盈余质量 信息不对称 交易成本 指令驱动市场 
限价指令簿与指令驱动市场研究述评被引量：1
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》2011年第6期104-110,共7页陈淼鑫 
国家自然科学基金项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114);教育部人文社会科学研究青年基金项目"限价指令簿;投资者交易行为及市场质量"(11YJC790014)
近年来关于限价指令簿和指令驱动市场的研究成为理论界与实务界共同关注的一个问题。由于在指令驱动市场中投资者的行动空间、状态空间以及决策时点的维度都大大增加,研究难度也大大提高,该领域的研究在国外尚处于起步阶段,在国内则几...
关键词：限价指令簿 指令驱动市场 限价指令 市价指令 
基于计算实验金融的交易者构成对市场的影响研究
《经济问题》2011年第10期67-70,共4页马正欣 张维 熊熊 张永杰 
国家自然科学基金项目"中国市场条件下基于计算实验金融方法的行为金融理论研究"(70471062)
基于计算实验金融方法,建立指令驱动的人工股票市场模型,研究交易者构成不同的市场流动性、交易者策略、指令成交量和指令成交率以及市场波动性和交易量等宏观指标。结果表明,市场中耐心的交易者的比例增加有利于增加市场深度,而急躁的...
关键词：指令驱动市场 计算实验金融 交易者构成 指令簿 
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