市场异象

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风险感知因子及其在中国市场的定价能力
《计量经济学报》2025年第1期241-266,共26页谢忠华 朱宏泉 林治宇 
国家自然科学基金(72073109,91746109)。
本文在Liu et al.(2019)三因子基础上引入风险感知因子(FRP)构建中国股票市场的四因子模型(记为RPM4模型).结果表明,对比现有模型的定价因子,风险感知因子在样本期内能获得显著溢价,且因子的波动率、夏普比率、最大回测等指标均具有明...
关键词：风险感知 因子模型 市场异象 最大平方夏普比率 信息增量 
锚定效应、前景理论和股票市场异象
《南开经济研究》2025年第1期107-127,共21页谢军 房玉莹 蓝大镇 高斌 
国家自然科学基金项目“投资者非理性认知环境下的股票收益预测与投资组合研究”(72061002)的资助。
本文根据中国投资者特征引入锚定效应改进了前景价值函数,通过最大化均值下半方差与前景价值相结合的期望效用构建资产定价模型,并在有限理性条件下给出了模型的均衡结构。实证结果表明,本文模型能够解释28个市场异象中的15个,特别是对...
关键词：资产定价模型 前景理论 锚定效应 市场异象 
中国股市存在互联网媒体关注溢价吗?
《中国管理科学》2024年第10期20-29,共10页何枫 杜寒玉 郝晶 
国家自然科学基金项目(72001156,72471157),国家自然科学基金重大项目(71790594)。
本文从网络新闻报道对股票市场横截面收益的影响视角,基于互联网媒体财经新闻报道,探究了互联网媒体关注溢价在中国A股市场的存在性和产生原因。研究发现,中国股市中存在互联网媒体关注溢价异象;在控制了现有定价因子后,该异象依然存在...
关键词：网络新闻报道 市场异象 数字信息 媒体关注 中国A股市场 
金融危机后上证市场春节效应检验
《电子商务评论》2024年第3期5128-5135,共8页张广忠 
股票市场出现周末效应、一月效应等异象对有效市场假说提出了挑战,通常认为这些市场异象与投资者情绪等非理性因素有关。2008年金融危机改变了很多市场参与者对市场的看法,金融危机后股票市场的节日效应的表现和特征反应了我国股票市场...
关键词：金融危机 市场异象 春节效应 
全要素生产率、投资者外推预期与中国股票市场异象被引量：1
《经济研究》2024年第2期97-115,共19页谭政勋 刘娟 郑尊信 
国家自然科学基金面上项目(71773035,72173089);教育部人文社会科学项目(22YJC790079)的资助。
为解释中国股票市场的低收益、超常波动和收益风险不匹配,在生产率定价模型中同时考虑生产率长期风险和股票市场的投资者外推预期,构建了基于外推预期的生产率长期风险模型,克服已有文献只能解释某个特定异象的缺陷。中国股票市场长期...
关键词：全要素生产率 长期风险 外推预期 低收益 超常波动 
知识经济时代的价值创造:企业科技关联会创造超额回报吗?被引量：1
《中国软科学》2024年第1期47-58,共12页张少华 梁舒恬 
国家自然科学基金常规面上项目“中国企业和城市规模分布异化的政策根源、形成机制与效率评估”(72073038);广东省哲学社会科学规划重大项目“基于投入产出方法的中国数字经济的规模测度及其影响研究”(GD22ZDZYJ01);国家统计局全国统计科学研究项目2023年度重大项目“中国数字经济投入产出表编制以及就业效应测度研究(2023LD006)”;广州大学“2+5”平台项目“中国数字经济产业发展研究平台(PT252022033)”;广东省普通高校创新团队项目(人文社科)“绿色金融与可持续发展研究创新团队”(2023WCXTD014)。
在知识经济时代,企业科技关联会创造超额回报吗?研究揭示中国资本市场是否存在科技动量效应以及该效应的来源。研究发现:中国资本市场存在显著的科技动量效应。投资科技关联因子构建的多空投资策略可以带来1.06%~1.68%的月度超额回报。...
关键词：科技关联因子 市场异象 投资组合分析法 Fama-MacBeth回归分析 
金融社交媒体信息、股票收益率与资本市场异象被引量：7
《系统工程理论与实践》2023年第6期1597-1609,共13页王淏淼 史永东 
国家社会科学基金重大项目(19ZDA094);国家自然科学基金(71971046,72172029,72272028)。
本文首次构建金融社交媒体信息指标(FI),研究了金融社交媒体信息对股票横截面收益率的预测力以及对资本市场异象的影响.研究发现:金融社交媒体信息与股票未来横截面收益率间存在明显的单调递增特征,并且在控制多种风险或者情绪定价因子...
关键词：金融社交媒体信息 资本市场效率 市场异象 资本市场高质量发展 
投资者真的不能对会计-税收差异正确定价吗——基于加速折旧税收优惠政策的考察被引量：1
《会计研究》2023年第1期92-107,共16页刘行 赵弈超 
国家自然科学基金面上项目(72272025;71772029);辽宁省“兴辽英才计划”青年拔尖人才项目(XLYC2007052)的资助。
虽然会税差异被认为有丰富的信息含量,但众多研究发现投资者对会税差异存在错误定价。本文以中国2014年开始实施的固定资产加速折旧政策为切入点,考察了如下问题:当企业因加速折旧的税收优惠政策而外生地产生一项暂时性会税差异,且该项...
关键词：会税差异 暂时性差异 资产定价 市场异象 加速折旧 
中国公募基金挖掘了股票市场异象吗?
《复印报刊资料（投资与证券）》2023年第1期32-42,共11页李斌 雷印如 
国家自然科学基金面上项目(批准号:71971164);国家社会科学基金重大项目(批准号:21ZDA114和20&ZD105)的资助;科技创新2030——“新一代人工智能”重大项目课题(批准号:2020AAA0108505)。
公募基金是我国重要的机构投资者之一,分析其投资逻辑对理解机构投资者行为和公募基金的选择至关重要。基于2005年至2019年主动管理偏股型开放式基金数据,本文检验了公募基金对A股市场87个异象因子的挖掘。为解决因子维度过大问题,本文...
关键词：公募基金 股票异象 基金业绩 
A股投资者忽视扣非业绩信息的异象研究
《复印报刊资料（财务与会计导刊）（理论版）》2022年第12期53-71,共19页崔宸瑜 何贵华 谢德仁 
国家自然科学基金项目(72002032、72102231、71672098);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(19QD05);中南财经政法大学中央高校基本科研业务费专项资金(2722022BQ035);清华大学经济管理学院研究项目(2020051009)资助。
我国证监会强制要求A股上市公司对外披露扣除非经常性损益后的净利润(以下简称“扣非后净利润”),通过将之与报表净利润进行比较研究,本文发现扣非后净利润比报表净利润更能反映上市公司的盈利能力。然而后续的实证检验一致说明,投资者...
关键词：扣非后净利润 报表净利润 弃优用劣 市场异象 
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