自由现金流假说

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股票回购动因及效应分析
《财富时代》2023年第12期128-130,共3页王艺璇 
自20世纪70年代以来,美国开始实施股份回购,并对其进行了深入研究。目前,对股份回购的研究和讨论主要在西方学术界展开,并已相对完善,形成了一定的研究体系。相比之下,中国资本市场起步较晚,对股份回购的分析研究大多仍处于案例分析表...
关键词：股票回购 股份回购 财务杠杆 中国资本市场 财务效应 自由现金流假说 效应分析 西方学术界 
从格力电器看股票回购着眼点的选择被引量：1
《银行家》2022年第2期106-109,共4页李诗雯 
股票回购是指上市公司以一定的价格赎回已经发行在外的普通股,用以作为库藏股或注销。股票回购自20世纪80年代起在西方资本市场盛行,近年来,我国也有部分公司相继进行股票回购。国外学者对股票回购的动机作了大量研究,其中,得到广泛认...
关键词：股票回购 财务杠杆 格力电器 自由现金流假说 库藏股 赎回 上市公司 特定背景 
上市公司公开市场股份回购动因之实证研究——基于中国A股上市公司数据被引量：1
《中国商论》2019年第19期38-39,共2页高燕 
股份回购最早出现在20世纪50年代的美国,现在已经发展成为了西方成熟资本市场中的一项重要资本运作方式。上市公司基于各种动因选择进行股份回购。研究结果充分说明我国上市公司的总资产规模越大,其选择进行股份回购的可能性就越大。托...
关键词：股份回购 信号传递假说 自由现金流假说 股利替代假说 财务杠杆假说 
风险投资背景下上市公司非效率投资的实证分析
《中国社会科学文摘》2019年第7期91-92,共2页程大涛 陈婧 
我国上市公司普遍存在投资非效率现象,主流观点认为这种状况是由投资不足和投资过度等导致的。追溯这种主流观点的分析底蕴,国内学者是以委托代理理论的自由现金流假说和过度投资假说为依据的。这两大假说把管理层定性为追求最大化控制...
关键词：理性经济人 过度投资 投资过度 委托代理理论 我国上市公司 控制权 自由现金流假说 净现值 
国企高管政治晋升与公司现金持有:寻租还是效率被引量：8
《中南财经政法大学学报》2017年第5期42-51,共10页钱爱民 张晨宇 
国家自然科学基金面上项目"金融生态;企业财务质量与资本配置效率"(71272041);国家自然科学基金青年项目"企业社会责任报告晕轮效应研究--基于业绩预告感知可信度的视角"(71602004);国家留学基金项目(201606640075)
本文以2007~2015年的国有控股上市公司为研究对象,考察了国企高管政治晋升对公司现金持有行为的影响。研究发现,国企高管政治晋升时,公司现金持有量显著增加,现金持有价值显著降低,体现了现金持有的代理动机。进一步研究发现,有效的内...
关键词：政治晋升 现金持有 国企改革 自由现金流假说 
关联并购的并购绩效研究——基于现金流视角被引量：14
《经济问题》2017年第5期110-116,共7页王一棣 田高良 韩洁 
国家自然科学基金项目(71372163);国家自然科学基金青年项目(71302195);教育部人文社会科学研究基金规划项目(13YJA630081)
在中国企业中,关联并购现象非常普遍。与公允并购相比,发生在上市公司和其关联方之间的并购交易的并购价值更高还是更低?基于现金流视角,以中国A股上市公司的并购事件作为样本,通过实证检验发现:关联并购的并购绩效显著低于公允并购;与...
关键词：关联并购 国有企业 自由现金流假说 
高管股权激励计划、合约特征与公司现金持有被引量：59
《南开管理评论》2017年第1期43-56,共14页刘井建 纪丹宁 王健 
国家自然科学基金项目(71172136);中央高校基本科研业务费专项项目(DUT16RW112)资助
为揭示现金持有是否存在代理成本及高管股权激励合约的影响效应,对我国沪深A股2009-2013年上市公司进行计量分析,实证结果表明,股权激励计划对公司现金尤其超额现金具有减持作用,合约中设置股票期权与行权约束以及持续激励的公司表现出...
关键词：股权激励计划 现金持有 自由现金流假说 投资机会 融资约束 
民营上市公司高现金积累倾向损害公司价值吗——融资约束假说抑或自由现金流假说被引量：5
《宏观经济研究》2015年第5期100-108,159,共10页张横峰 刘骏 
江西省社会科学研究"十二五"规划青年项目(13GL39);江西省高校人文社会科学基金青年项目(GL1414);江西省教育科学研究"十二五"规划一般项目(13YB071)的资助
本文旨在剖析民营上市公司高现金积累倾向背后的动机及其价值效应,以验证符合信息不对称的融资约束假说还是代理冲突的自由现金流假说。本文以2010—2012年的我国A股上市公司为样本进行实证研究,发现:(1)相对于国有上市公司,民营上市公...
关键词：民营上市公司 现金-现金流敏感 性融资约束 自由现金流 
创业板超募资金使用与投资者福利、投资效率--基于自由现金流假说的实证研究被引量：1
《消费导刊》2015年第2期18-18,共1页戴青原 顾倩云 
由于发行价格的市场化，在拟上市公司和保荐机构共同的利益驱动下，上市公司最终募集的资金远远超过了计划募集资金。我国《创业板上市公司规范运作指引》等文件规定，超募资金应存放于募集资金专户，用于投资公司的主营业务。然而，大...
关键词：自由现金流假说 创业板上市公司 资金使用 实证研究 投资效率 投资者 拟上市公司 福利 
基于固定效应模型的应计质量与企业非效率投资研究
《现代营销（下）》2014年第9期78-78,共1页董栋 
本文首先从信息不对称和代理成本两个视角剖析了应计质量对于投资效率的作用机理;然后基于固定效应模型采用应计盈余管理程度来检验盈余质量与企业非效率投资的关系;研究结果表明应计质量的提高能显著降低企业的非效率投资。
关键词：非效率投资 应计质量 固定效应模型 融资约束 自由现金流假说 
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