教育部人文社会科学研究基金(09YJA790156)

作品数：9被引量：141H指数：5
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情绪预测性与市场择时被引量：5
《投资研究》2014年第4期101-119,共19页胡昌生 池阳春 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号:7097110);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156);中央高校基本科研业务费专项基金(项目批准号:105274906)的资助
本文将投资者情绪划分为理性与非理性,考察了二者在不同期间水平上对资产收益的预测性。我们发现,理性与非理性情绪都能预测未来收益,但在不同期间水平上特征不同。非理性情绪预测性经历了一个从短期为正逐渐向长期为负的转变过程,而理...
关键词：投资者情绪 情绪预测性 市场择时 
投资者情绪、资产估值与股票市场波动被引量：76
《金融研究》2013年第10期181-193,共13页胡昌生 池阳春 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(7097110);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(09YJA790156)的资助
本文研究了在不同估值水平下投资者情绪对于股票市场波动性影响的差异。我们发现,在市场不同的估值阶段,投资者情绪对波动性的影响有很大差异。当市场处于高估值期时,非理性情绪对波动性有显著影响,理性情绪的影响不显著;当市场处于低...
关键词：投资者情绪 理性与非理性情绪 资产估值 股票市场波动 
个体投资者风格偏好转换与股票收益被引量：1
《经济评论》2013年第4期141-150,158,共11页胡昌生 王永锋 池阳春 
国家自然科学基金项目"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号:7097110);教育部人文社科规划基金项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156)的资助
风格投资对投资者的组合选择和股票收益均具有重要的影响。基于我国个体投资者2006-2011年间的交易数据,本文发现其组合选择存在显著的风格偏好,他们的风格偏好转换主要受资产价格变化驱动,而非基于基本面信息。个体投资者对风格组合的...
关键词：个体投资者 风格投资 风格偏好转换 负反馈 
异质信念与资产价格异常波动性被引量：3
《金融评论》2013年第3期55-71,124-125,共17页胡昌生 池阳春 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号:70971101);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156)的资助
本文构建了一个可以拓展至无限类别的异质投资者模型,我们发现,在投资者具有强异质性的条件下,资产价格的异常波动性并不是不同类别投资者情绪波动的简单加总,起关键作用的是投资者之间的异质信念。有效市场假说中噪音交易者行为相互抵...
关键词：异质信念 投资者参与 投资者情绪 异常波动性 
交易偏好、公司特征与股票收益——基于我国个体投资者交易数据的实证检验被引量：4
《投资研究》2013年第1期119-131,共13页王永锋 胡昌生 
国家自然科学基金项目"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(70971101);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(09YJA790156)的阶段性研究成果之一
噪音交易是影响股票收益的重要风险因素,对于那些噪音交易活跃、套利成本较高的股票,噪音交易者需求变动对股票价格的影响更为显著。本文以我国个体投资者2006年-2011年的交易数据为样本,按照公司特征对样本股进行分组,发现个体投资者...
关键词：噪音交易 交易偏好 公司特征 处置效应 
投资者情绪:理性与非理性被引量：14
《金融评论》2012年第6期46-62,122,共17页胡昌生 池阳春 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号:70971101);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156)的资助
本文对目前广泛使用的Baker and Wurgler(2006)情绪指数构建进行了质疑,分析了BW情绪指数构建的前提条件,根据提取共同因子的思想提出了一种区分理性和非理性情绪的新思路。与现有研究不同的是,本文并没有仅将"理性"与基本因素相联系,...
关键词：情绪指数 理性情绪与非理性情绪 资产收益的可预测性 
反馈交易、投资者情绪与波动性之谜被引量：6
《南方经济》2012年第3期37-48,共12页胡昌生 池阳春 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号70971101);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156)的阶段性研究成果
反馈交易理论是金融市场最经典的理论之一,长期以来,对这一理论的研究与建模并不多见。本文给出了在一个具有反馈交易特征的市场中,情绪冲击对资产价格的长期影响模型。我们发现,总的来说,反馈交易会影响认知偏差效应和交易诱导效应,认...
关键词：反馈交易 投资者情绪资产价格异常波动性 
区域金融发展规模、结构、效率与经济增长关系的动态分析被引量：32
《统计与信息论坛》2012年第1期43-48,共6页邓淇中 张晟嘉 
国家自然科学基金项目<投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究>(70971101);教育部人文社科规划项目<投资者情绪与资产价格异常波动性研究>(09YJA790156);湖南省哲学社会科学成果评审委员会课题项目<区域金融生态系统运行效率及其构成要素协调发展研究>(1011115B);湖南省教育厅科学研究项目<长株潭城市群金融生态系统运行效率及协调发展研究>(11C0523);湖南省新型工业化研究基地基金项目<中小企业融资与地区金融生态环境建设的关联性研究>(JD1104)
利用1991—2009年中国29个省份的面板数据,使用动态面板计量方法对金融发展规模、结构、效率与经济增长间的关系进行实证检验。结果表明:在控制住其他影响因素后,金融规模在中、西部地区对经济增长存在显著为正的影响,而在东部地区却表...
关键词：金融规模 金融结构 金融效率 经济增长 
价值利润、时变风险与投资者反应过度研究
《证券市场导报》2010年第6期40-44,共5页胡昌生 朱迪星 
国家自然科学基金"投资者情绪;资产估值与资产价格异常波动研究"(项目批准号70971101);教育部人文社科规划项目"投资者情绪与资产价格异常波动性研究"(项目批准号:09YJA790156)
实证上持有价值股、卖空热门股形成的价值策略存在超额利润得到普遍证实,理论上围绕超额收益是由风险因素引致还是源于投资者的认知偏差存在诸多争议。本文对1996～2009年中国股票市场数据采用行为金融自下而上的实证分析表明,价值策略...
关键词：价值策略 时变风险 盈余公告意外 反应过度 
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