卖空约束

作品数：40被引量：363H指数：11
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放松卖空约束、内部治理与企业过度投资——来自融资融券制度的经验证据
《税务与经济》2022年第3期89-98,共10页康雯 刘力臻 
国家社会科学基金重大专项项目(18VSJ045)。
以我国2007~2019年A股上市公司为样本,考察了融资融券制度的实施能否通过改善内部治理环境对企业的投资行为产生积极影响。研究结果发现:放松卖空约束之后,融资融券标的企业发生过度投资的概率明显减小,且这种抑制作用主要通过卖空机制...
关键词：卖空机制 过度投资 内部控制 真实盈余管理 融资融券制度 
具有状态依赖风险规避和非卖空约束的最优再保险和投资策略
《南开大学学报（自然科学版）》2022年第3期44-54,共11页靳冰岩 吴梦虹 马世霞 
Supported by NSFC(12071107)。
研究了在跳扩散金融市场下具有状态依赖风险规避和非卖空约束的最优再保险和投资问题.假定保险公司盈余过程是由复合泊松过程表示,两个跳跃过程是由共同的冲击引起的.特别地,当风险规避动态地取决于当前财富时模型更真实.在均值-方差准...
关键词：最优再保险和投资 跳扩散模型 状态依赖风险规避 非卖空约束 
卖空约束放松与企业劳动收入份额被引量：21
《财经研究》2022年第4期139-153,共15页朱琳 江轩宇 伊志宏 
国家社科基金重大项目(21ZDA039);国家自然科学基金项目(71972193);江苏高校人文社会科学校外研究基地(2017ZSJD020)
劳动收入份额对经济社会发展有重要影响,已有文献从诸多视角对其决定因素展开了广泛的研究。但少有研究关注资本市场制度设计与变迁在其中发挥的作用。文章利用融资融券制度推出的外生冲击,考察了放松卖空约束对企业劳动收入份额的影响...
关键词：卖空约束 劳动收入份额 融资约束 
异质信念、卖空约束和中国股票市场反转效应被引量：5
《财贸经济》2021年第12期85-100,共16页刘蕴霆 张晓榕 
国家自然科学基金项目“企业生产率波动率,特质回报波动率与横截面股票回报的关联机制研究”(71903004);国家自然科学基金项目“保险偿付能力监管体系与保险公司风险决策研究”(72173005);北京大学经济学院种子基金项目“换手率与反转效应的关系研究”(P2021-04)。
本文从理论和实证上研究投资者异质信念及卖空约束对股票市场反转效应的影响。首先扩展Daniel等(1998,2001)的投资者过度自信与股票市场反转效应模型,引入异质信念及卖空约束。卖空约束可能使股票价格在对新信息的反应初期更多地反映过...
关键词：异质信念 卖空约束 反转效应 换手率 特质波动率 
放松卖空约束与债务融资成本——基于上市公司信息披露质量的中介效应被引量：1
《武汉金融》2021年第5期29-38,共10页秦江萍 李影 
本文利用我国引入卖空机制的天然实验环境,采用DID模型研究了放松卖空约束对公司债务融资成本的影响。以2009—2019年深圳证券交易所A股上市公司为研究样本,发现放松卖空约束可以显著降低滞后一期的公司债务融资成本,且信息披露质量在...
关键词：卖空约束 债务融资 信息披露质量 双重差分 
T+1交易制度、卖空约束和日度换手率效应被引量：2
《金融评论》2020年第5期70-90,125,126,共23页薛冰 张兵 王婉菁 
本文从日度层面探究A股市场的换手率效应。受T+1交易制度和卖空约束的影响,当日买入股票的投资者无法进行卖出交易,认为股票价格被高估的悲观投资者也无法通过卖空交易参与股票交易,因此在A股市场中,换手率不仅衡量了当日交易中乐观投...
关键词：换手率 T+1交易制度 卖空约束 
放松卖空约束与企业信用评级被引量：3
《中南财经政法大学学报》2020年第3期147-156,共10页许晨曦 尚铎 
国家社会科学基金一般项目“中国制造业企业跨国并购后整合路径与战略互补机制研究”(16BGL022);对外经济贸易大学研究生科研创新基金项目“政府放权、国有企业混合所有制改革与企业绩效”(201905);首都经济贸易大学北京市属高校基本科研业务专项资金资助(XRZ2020039)。
本文以我国2008~2017年A股上市公司为研究样本,借助2010年资本市场实施的放松卖空约束这一准自然实验,利用双重差分法模型(DID)系统检验放松卖空约束对企业主体长期信用评级的影响。研究发现,放松卖空约束提高了企业信用评级。进一步,...
关键词：信用评级 债券市场 放松卖空约束 溢出效应 
融资融券非对称交易与股票错误定价被引量：9
《管理科学》2020年第2期157-168,共12页林思涵 陈守东 刘洋 
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(17JZD016)。
融资融券制度作为重要的卖空机制,在纠正错误定价和促进市场流动性方面发挥重要作用,但其自身具有的杠杆交易特征在促进市场流动性的同时也引起大量的投机行为,从而加剧股市波动。研究不同股票价格泡沫态势下,融资融券交易和投资者异质...
关键词：融资融券非对称交易 股票错误定价 异质信念 杠杆特征 卖空约束 
卖空约束放松能够改善企业劳动投资效率吗?被引量：42
《外国经济与管理》2020年第2期84-96,共13页褚剑 方军雄 
国家自然科学基金项目(71872048).
本文从卖空约束放松角度考察其对企业劳动投资效率的影响,研究发现,卖空约束放松后,企业的劳动投资效率得到明显改善,并且这一效应在企业股价信息含量或会计信息质量较低时更为明显。进一步地,卖空约束放松主要是缓解了企业劳动投资不...
关键词：卖空机制 劳动投资效率 人力资本配置 非对称性 劳动保护 
卖空约束放松与内部控制质量改善——基于中国融资融券制度的证据被引量：15
《财贸研究》2020年第2期68-79,共12页褚剑 方军雄 
国家自然科学基金项目“制度变迁、股价崩盘经济后果与修复策略研究”(71872048)。
如何改善公司内部控制质量是公司治理领域研究的重要话题。考察2010年开始施行的融资融券制度对标的公司内部控制质量的影响,结果发现,卖空约束放松后,标的公司内部控制质量明显改善,并且卖空机制的这一治理效应主要体现在卖空威胁更为...
关键词：卖空机制 内部控制 外部治理 融资融券制度 
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