福建省自然科学基金(2009J01316)

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相关作者：郑振龙黄薏舟莫天瑜林苍祥黄文彬更多>>
相关机构：厦门大学新疆财经大学浙江工商大学福州大学更多>>
相关期刊：《财贸经济》《当代财经》《金融研究》《福州大学学报（哲学社会科学版）》更多>>
相关主题：信息含量隐含波动率随机贴现因子资产定价交易策略更多>>
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指令配置:微观结构与资产配置的统一框架被引量：2
《管理科学学报》2012年第6期40-48,共9页郑振龙 刘杨树 
国家自然科学基金资助项目(70971114);国家青年科学基金资助项目(71101121);福建省自然科学基金资助项目(2009J01316)
本文将资产配置的方法推广到限价指令簿市场上.在投资者效用函数符合指数效用的假设下,考虑了限价指令簿中委托的执行概率,将限价指令簿的边际订单递交纳入到资产配置的框架中.首先,推导出投资者在限价指令市场上对市价委托指令和限价...
关键词：指令递交 指令配置 资产配置 
中国利率风险溢酬:时变特征与影响因素被引量：5
《数理统计与管理》2012年第3期537-545,共9页郑振龙 吴颖玲 
国家自然科学基金面上项目(70971114);福建省自然科学基金项目(2009J01316);教育部人文社科一般项目(07JA790077)
利率风险溢酬是长期利率的组成部分,解读它所包含的信息、寻找它的来源有着重要的经济意义。本文先使用利率仿射模型,计算出先验的中国国债利率期限溢酬,然后构建VECM模型,运用脉冲响应、方差分析等技术,分析国债利率的风险溢酬和主要...
关键词：利率风险溢酬 仿射模型 宏观经济变量 VECM模型 
机构投资者的交易行为研究:来自中国台湾股市的证据被引量：1
《商业经济与管理》2012年第3期52-64,共13页陈志娟 马长峰 林苍祥 
国家自然科学基金面上项目(70971114);教育部人文社科一般项目(07JA790077);教育部青年基金项目(11YJC790133);教育部青年基金项目(11YJCZH018);福建省自然科学基金(2009J01316);浙江省高校人文社会科学重点研究基地(浙江工商大学金融学研究中心)资助项目(1060JY140901G2)
文章以中国台湾股市为研究对象,主要研究机构投资者的交易行为。文章构建了机构投资者交易不平衡性指标——净交易,在此基础上研究机构投资者的交易行为。研究结果表明:台湾股票市场中以外资和投信基金为代表的金融机构投资者表现为正...
关键词：机构投资者 交易策略 收益预测 信息 
隐含波动率的信息含量及其在我国的应用被引量：3
《商业经济与管理》2011年第7期70-76,共7页黄薏舟 
国家自然科学基金面上项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114);福建省自然科学基金"卖空交易对证券市场的影响研究"(2009J01316)
国内现有关于波动率的研究多集中于时间序列模型,忽略了另一类预测波动率的方法即隐含波动率法。文章在回顾、评述了国内关于波动率的研究后,对国外关于隐含波动率的研究进行了梳理,为在我国大陆地区发展股指期权市场、通过提高期权市...
关键词：隐含波动率 信息含量 股指期权 
个人投资者交易行为研究——来自台湾股市的证据被引量：18
《经济研究》2011年第S1期67-79,共13页陈志娟 郑振龙 马长峰 林苍祥 
国家自然科学基金面上项目(70971114);福建省自然科学基金(2009J01316);教育部人文社科一般项目(07JA790077);教育部青年基金项目(11YJC790133);教育部青年基金项目(11YJCZH018);浙江省高校人文社会科学重点研究基地(浙江工商大学金融学研究中心)(1060JY140901G2)项目资助
本文基于台湾股市数据,主要研究个人投资者的交易行为。参照Kaniel et al.(2008)构建了个人投资者交易不平衡性指标─净交易,以反映投资者股票交易的强度。采用这种交易不平衡性指标来构建投资组合研究个人投资者的交易行为。首先研究...
关键词：个人投资者 交易策略 收益预测 过度反应 价格冲击 
波动率风险及风险价格——来自中国A股市场的证据被引量：41
《金融研究》2011年第4期143-157,共15页郑振龙 汤文玉 
国家自然科学基金面上项目(70971114);福建省自然科学基金(2009J01316);教育部人文社科一般项目(07JA790077)的资助
本文应用Fama-Macbeth估计方法,以1997年2月至2009年6月中国A股股票为样本,考察股票市场波动率风险及其风险价格的特征。研究表明:波动率风险是一个显著的横截面定价因子,其风险价格为负,该结论不受流动性及市场偏度因子、待检资产改变...
关键词：波动率风险 风险价格 资产定价 
中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析被引量：36
《当代财经》2011年第2期45-53,共9页郑振龙 陈志英 
国家自然科学基金面上项目(70971114);福建省自然科学基金项目(2009J01316);教育部人文社科一般项目(07JA790077);教育部留学回国人员科研启动基金项目"人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究"
基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预...
关键词：股票债券相关性 宏观因子 市场波动率 换手率 相关性风险 
外汇风险溢酬理论述评被引量：1
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》2011年第1期9-15,共7页郑振龙 邓弋威 
国家自然科学基金项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114);福建省自然科学基金项目"卖空交易对证券市场的影响研究"(2009J01316);教育部人文社科一般项目"市场有效性;价格发现与定价权争夺:基于人民币即期汇率和远期汇率的研究"(07JA790077);教育部留学回国人员科研启动基金"人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究"(2008890)
外汇风险溢酬是从资产定价角度研究汇率变化的核心内容,但还未获得一致结论。目前,对外汇风险溢酬的时间序列建模并不理想,隐含变量模型和仿射模型都不能刻画外汇风险溢酬的时间序列特征;对外汇风险溢酬风险因子的研究缺乏一个统一框架...
关键词：外汇风险溢酬 时间序列特征 资产定价模型 随机贴现因子 
政策利率引导市场利率的走势吗--央票发行利率与央票市场利率双向互动关系研究被引量：22
《财贸经济》2011年第1期49-55,136,共7页郑振龙 莫天瑜 
教育部“国际金融危机应对研究”应急项目“金融市场的信息功能与金融危机预警”(项目号:2009JYJR051);福建省自然科学基金项目“卖空交易对证券市场的影响研究”(项目号2009J01316)
本文基于利率期限结构的主成分分析结果,通过构建回归方程的方法,针对上一轮经济周期中的升息期和受金融危机影响的降息期,实证研究了央票发行利率与央票市场利率间双向关系的周内效应。结果表明,在经济正常波动时期,央票发行利率并未...
关键词：政策利率 市场利率 利率传导 市场预期 
利率仿射模型下的利率风险价格形式实证研究被引量：12
《管理科学学报》2010年第9期4-15,25,共13页郑振龙 柯鸿 莫天瑜 
国家自然科学基金资助项目(70971114);教育部国际金融危机应对研究应急资助项目(2009JYJR051);福建省自然科学基金资助项目(2009J01316)
在仿射利率期限结构动态模型(affine DTSM)框架下,利率风险价格主要有4种设定形式:完全仿射模型(CAM)、实质仿射模型(EAM)、扩展仿射模型(EXAM)和半仿射模型(SAM),经过前人理论和实证的证明,EAM优于CAM,EXAM和SAM均优于EAM.然而,EXAM和...
关键词：利率仿射模型 利率风险价格形式 扩展仿射模型 半仿射模型 
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