国家自然科学基金(71071010)

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相关作者：刘善存邱菀华宋殿宇张强金华更多>>
相关机构：北京航空航天大学河北科技师范学院中国人民解放军海军航空工程学院北京化工大学更多>>
相关期刊：《系统工程理论与实践》《南方经济》《系统工程》《经济科学》更多>>
相关主题：信息披露异质信念交易看涨期权违约风险更多>>
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上海证券交易所A股市场隐藏性交易实证研究
《北京航空航天大学学报（社会科学版）》2014年第1期68-75,共8页刘善存 林德琼 宋玉涛 
国家自然科学基金资助项目(71071010);国家自然科学基金资助项目(71371023)
以上海证券交易所A股市场所有股票的高频交易数据为样本,验证了中国股票市场中的隐藏性交易行为,证实了纯指令驱动市场中也存在隐藏性交易现象。但与纽约证券市场的知情交易者将交易指令集中于中等规模的交易以隐藏自己的知情者身份有...
关键词：隐藏性交易 知情交易者 高频交易数据 指令驱动市场 
交易强度、逆向选择成本与知情交易
《北京航空航天大学学报（社会科学版）》2013年第5期70-76,共7页刘善存 金华 
国家自然科学基金资助项目(71071010)
以上证18支来自不同行业的股票2004年的数据作为样本,将交易强度以交易持续期形式引入MRR结构模型,实证分析交易强度的变化对逆向选择风险的影响。结果表明,随着交易强度增加,逆向选择成本增加,交易对价格的冲击增大,但对流动成本影响...
关键词：金融市场 交易强度 逆向选择成本 知情交易 ACD模型 
指令驱动市场中耐心交易者策略对价格形成的影响被引量：2
《系统工程理论与实践》2013年第9期2195-2203,共9页张强 刘善存 林千惠 邱菀华 
中央高校基金(ZZ1319);国家自然科学基金(71071010);全国优秀博士论文作者专项基金(2000466)
分析了耐心交易者行为对价格形成的影响,描述指令驱动市场中基于耐心交易者策略及其规避信息风险的价格形成过程,发现耐心交易者竞争的人数对价差存在显著负指数影响.选取2005.1.2至2005.12.31上证817只股票的高频数据作为样本,验证了...
关键词：指令驱动市场 知情交易者 耐心交易者 
基于流动性约束和价格趋势的最优交易策略被引量：2
《数学的实践与认识》2013年第15期204-213,共10页刘善存 许杨 朱元琪 张强 
国家自然科学基金(71071010)
股票市场中当交易规模较大时,投资者不仅要预判未来的股票价格趋势从而降低风险成本,也要考虑大额交易指令对市场冲击的成本.在投资者预判股票未来价格趋势的同时,考虑交易量的线性价格冲击,建立一个控制最小交易成本的策略模型,采用随...
关键词：流动性约束 价格趋势 交易策略 市场微观结构 
投资者注意力分散与盈余预告信息及时反应关系的实证分析被引量：3
《系统工程》2013年第3期28-33,共6页康雷宇 谢玲红 邱菀华 
国家自然基金资助项目(71071010)
以我国上市公司2003～2009年的年报中的盈余预告信息为样本,对投资者注意力分散与盈余预告信息及时反应的关系进行了实证分析,通过将盈余预告信息分为投资者注意力更为分散的周五样本组和投资者注意力相对更为集中的非周五组,我们得出:...
关键词：投资者注意力分散 盈余预告 及时反应 
沪市A股上市公司定期公告对信息性和流动性交易行为的影响被引量：5
《系统工程理论与实践》2013年第5期1099-1106,共8页马金峰 刘善存 
国家自然科学基金(71071010);中央高校基本科研业务费专项资金(YWF-10-06-004)
利用扩展后的EKOP模型,从金融市场微观结构的视角,以沪市A股2005至2009年年报与次年一季度报在同一天发布的402只股票为样本,分别计算了公告前后样本股票的信息性交易概率(AdjPIN)以及信息性和流动性交易者的交易强度,发现相对于公告前...
关键词：信息披露 EKOP模型 信息性交易 流动性交易 信息性交易概率 
投资者有限理性与信息披露的资本成本效应被引量：4
《系统工程》2013年第1期1-9,共9页刘善存 辛荣 宋殿宇 
国家自然科学基金资助项目(71071010)
在行为金融框架下研究上市公司信息披露的资本成本效应,分析投资者有限理性和异质信念对上市公司信息披露决策的影响,揭示上市公司有限信息披露的机理。研究表明:针对不同的投资者信念差异环境,上市公司具有不同的最优信息披露数量决策...
关键词：异质信念 有限理性 信息披露 资本成本效应 
投资者看法差异与风险资产定价被引量：1
《数学的实践与认识》2013年第2期108-113,共6页刘善存 许杨 于晓强 张强 
国家自然科学基金(71071010)
股票市场中投资者的看法差异是否影响定价?将投资者之间由于信息不对称引起的看法差异和对称信息下由于信念异质引起的看法差异,纳入统一的一个理性预期模型,推导出基于信息性风险和异质信念下的风险资产定价模型,对几种不同来源性质的...
关键词：看法差异 信息性风险 异质信念 资产定价 
机构投资者串谋、IPO抑价与定价策略分析被引量：6
《系统工程》2012年第7期1-7,共7页林千惠 刘善存 宋殿宇 
国家自然科学基金资助项目(71071010)
研究存在信息更新的情况下,机构投资者完全串谋对IPO定价的影响。通过对初次询价阶段的分析,给出机构投资者的报价策略;通过对累积投标询价阶段的分析,给出发行方的最优定价策略。研究表明,配售比例、市场信息质量、参与申购人数、机构...
关键词：完全串谋 IPO抑价 配售比例 报价策略 订价策略 
治理结构与信息披露违规行为——来自我国A股上市公司的经验证据被引量：18
《系统工程》2012年第6期43-52,共10页于晓强 刘善存 
国家自然科学基金资助项目(71071010)
以1998～2007年因为信息披露违规行为被监管层处理的262家A股上市公司及其262家配对公司为研究对象,实证分析了治理结构与信息披露违规行为的关系。结果表明:上市公司所在地的市场化程度越高、政府干预程度越低、法制及中介发育水平越高...
关键词：治理结构 信息披露 违规行为 市场化水平 
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