隐性担保

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多元化并购对企业债务违约风险的影响研究
《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》2024年第6期43-57,共15页苏润佳 薄澜 姚海鑫 
国家社会科学基金一般项目“政府投资平台企业债务风险新特征及多元化解研究”(22BGL055)。
文章以2009—2021年A股上市公司为研究样本,系统考察多元化并购对企业债务违约风险的影响。研究发现,企业实施多元化并购能够显著降低债务违约风险;相较于国有企业,多元化并购对非国有企业债务违约风险的抑制作用更加显著。进一步的影...
关键词：多元化并购 债务违约风险 政府隐性担保 
减税冲击、土地调控与城投债定价
《西部论坛》2024年第5期65-79,共15页罗美娟 黄子建 张牧扬 
国家自然科学基金项目(72363035,72273079);云南大学第十五届研究生科研创新项目(KC-23234333)。
减税冲击会加大地方财政压力,而地方政府隐性担保能力的下降会导致城投债发行利差上升;然而,城投债是地方经济建设的重要融资手段,地方政府有动机采取增信措施来抵消减税冲击的影响,甚至促使城投债利差下降。基于2017—2019年的三次增...
关键词：增值税 城投债 信用利差 政府隐性担保 土地出让 土地资产 土地金融 
开发区债务增长的机理研究——基于开发区边界的精准识别
《管理世界》2024年第9期136-153,共18页毛捷 柏金春 
国家社会科学基金项目“中国地方政府债务治理研究:理论框架和政策路径”(23VRC045)的资助。
开发区建设和创新发展在推动经济高质量发展中发挥了重要作用。然而,开发区债务持续增长已成为影响开发区可持续发展的一个突出问题。科学认识和管控开发区债务风险的关键在于厘清开发区融资平台债务增长的内在机理。党的二十届三中全...
关键词：开发区 融资平台 产业转型升级 公共服务设施 隐性担保 
政府隐性担保、宏观波动与企业债定价
《软科学》2024年第9期30-39,共10页王曦 刘颖 江一鸣 
国家自然科学基金项目(72133006、72103049)。
基于包含马尔可夫跳跃的实物期权理论对债券结构化定价,并融入政府隐性担保行为,求解最优隐性担保强度,得到具有刚性兑付特征的企业债显性定价公式及系列理论假说;再利用结构计量方法估计模型深层参数,数值模拟隐性担保对债券市场的周...
关键词：隐性担保 经济周期波动 企业债券定价 资本市场高质量发展 
我国城市商业银行隐性担保测度及其演化研究
《当代财经》2024年第8期59-71,共13页李一花 祝婕 
山东省社会科学基金重点项目“山东省重大风险防控研究”(19BCJ03)。
准确识别城市商业银行(以下简称“城商行”)的隐性担保是防控金融风险和提高资金配置效率的重要方面。基于我国城商行2014—2021年发行的同业存单数据,采用利差法和虚拟变量法测算城商行隐性担保水平,同时结合2019年包商银行破产事件分...
关键词：城商行 同业存单 利差 隐性担保 包商银行破产 
基于隐性担保和显性担保比较的城投债定价研究
《金融研究》2024年第8期77-94,共18页欧阳远芬 王秋实 
北京社科基金(23JJB013)的资助。
地方债务管理改革政策在减少政府隐性担保预期方面取得了显著进展,对增强债券市场透明度和提升风险定价效率具有重要意义。然而,随着地方经济压力加大和不确定性增加,市场对政府隐性担保的依赖再次上升。本文梳理了城投债由政府隐性担...
关键词：政府兜底预期 债券担保增信 地方债务管理改革 城投债 
偏向性用地政策如何强化了“隐性担保”预期——来自城投债市场的证据
《海南大学学报（人文社会科学版）》2024年第4期89-100,共12页金媛 周媛媛 张士成 王世尧 
贵州省哲学社会科学规划课题(21GZQN05);贵州财经大学在校学生科学研究项目(2022ZXSY020)。
针对我国地方债务超常规增长的现象,本文捕捉到导致“隐性担保”的更外生的制度性因素。2003年以来,中央将大量建设用地指标向中西部省份倾斜,而逐步收缩东部地区土地供应。本文从理论上说明偏向性用地政策强化了东部地区的“救助能力...
关键词：“隐性担保”预期 偏向性用地政策 隐性债务融资成本 
注册制改革与债券发行利差:监管部门隐性担保视角
《经济研究》2024年第7期92-110,共19页黄继承 朱光顺 
国家自然科学基金项目(72172150);2023年度国家资助博士后研究人员计划(GZC20230445);中国博士后科学基金(2024M750463);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(23QD11)的资助。
注册制改革是我国资本市场最为瞩目的制度改革。本文将监管部门的隐性担保引入理论模型,揭示了债券发行制度从核准制向注册制变革可能的内在逻辑,即核准制下监管部门对低资质信用债提供了隐性担保,使得其发行利差降低,并限制了信用评级...
关键词：注册制 信用债 发行定价 监管部门 隐性担保 
债券违约冲击下地区信用恢复与挤出效应
《金融学季刊》2024年第2期127-153,共27页刘天铭 熊海芳 王志强 
教育部人文社会科学研究一般项目“‘一揽子化债’的政策一致性、市场预期与地方稳增长效果研究”(24YJC790201);“兴辽英才计划”文化名家暨“四个一批”人才(青年英才)项目(XLYC2210054);辽宁省社会科学规划基金青年项目“‘一揽子化债’对产业数字化升级的赋能效应研究”(L24CJY009)的资助
本文探究信用债违约事件后地区债务融资信用恢复情况、动态变化以及形成机制。本文发现,违约事件冲击会影响债券发行市场和地区企业信用恢复,其中,地区国有企业债券和城投债融资规模明显上升,而其他类型债券融资规模对应减少,即信用恢...
关键词：债券违约 信用恢复 挤出效应 政府隐性担保 
银行风险处置权力的逻辑反思与规范重塑
《金融法苑》2024年第2期49-67,共19页俞越 
我国银行信用风险的生成机理与立法现状表明,目前金融监管领域取向于高度集中的权力配置规则在抑制政府隐性担保方面力有未逮,银行风险处置权力的内外逻辑亟待修正。基于“风险规制”理论,为合理地分配风险,既须补强中央与地方之间的权...
关键词：银行风险处置权 政府隐性担保 属地责任 行政权与司法权 
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