国家自然科学基金(70971114)

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日内信息结构、羊群行为及风险异化被引量：3
《证券市场导报》2014年第8期53-59,共7页郑振龙 郑国忠 张亦春 
国家自然科学基金面上项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(项目号:70971114);国家自然科学基金青年项目"投资者风险偏好:度量与应用"(项目号:71101121)的资助]
为研究股指期货推出对现货市场质量的影响,基于沪深300指数收益及成分股数据分别从日内信息结构、羊群行为及风险异化三个方面展开分析。实证结果表明:股指期货推出对现货市场日内信息结构存在显著影响,有助于降低日内波动及缓解上午、...
关键词：日内信息结构 羊群行为 股指期货 MSSV模型 
金融资产收益动态相关性:基于DCC多元变量GARCH模型的实证研究被引量：36
《当代财经》2012年第7期41-49,共9页郑振龙 杨伟 
国家自然科学基金面上项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114);国家自然科学青年项目"投资者风险偏好:度量与应用"(71101121);教育部人文社科研究青年基金项目"限价指令簿;投资者交易行为及市场质量"(11Y JC 790014)
金融资产收益之间的相关性对于投资者的分散化投资与资产配置决策有着重要的影响。股票和债券是可供投资者选择的最主要的两种金融资产。基于DCC(Dynamic ConditionalCorrelation)多元变量GARCH模型(Multivariate GARCH Model)对我国股...
关键词：金融资产 股票 债券 收益相关性 GARCH模型 
指令配置:微观结构与资产配置的统一框架被引量：2
《管理科学学报》2012年第6期40-48,共9页郑振龙 刘杨树 
国家自然科学基金资助项目(70971114);国家青年科学基金资助项目(71101121);福建省自然科学基金资助项目(2009J01316)
本文将资产配置的方法推广到限价指令簿市场上.在投资者效用函数符合指数效用的假设下,考虑了限价指令簿中委托的执行概率,将限价指令簿的边际订单递交纳入到资产配置的框架中.首先,推导出投资者在限价指令市场上对市价委托指令和限价...
关键词：指令递交 指令配置 资产配置 
中国利率风险溢酬:时变特征与影响因素被引量：5
《数理统计与管理》2012年第3期537-545,共9页郑振龙 吴颖玲 
国家自然科学基金面上项目(70971114);福建省自然科学基金项目(2009J01316);教育部人文社科一般项目(07JA790077)
利率风险溢酬是长期利率的组成部分,解读它所包含的信息、寻找它的来源有着重要的经济意义。本文先使用利率仿射模型,计算出先验的中国国债利率期限溢酬,然后构建VECM模型,运用脉冲响应、方差分析等技术,分析国债利率的风险溢酬和主要...
关键词：利率风险溢酬 仿射模型 宏观经济变量 VECM模型 
交易量的信息含量:台湾期权市场的证据被引量：10
《金融研究》2012年第6期178-192,共15页郑振龙 吕恺 林苍祥 
国家自然科学基金面上项目:非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价(70971114);国家自然科学青年项目"投资者风险偏好:度量与应用"(71101121);教育部人文社科研究青年基金项目"限价指令簿;投资者交易行为及市场质量"(11YJC790014)的资助
本文应用台湾股指期权市场详细的交易数据,对台指期权交易量的信息含量进行了全面系统的实证检验。我们从全市场、不同投资者以及不同在值程度期权分类角度分别构建了多个五分钟交易量指标,并检验它们对未来台指走势的预测能力。我们发...
关键词：期权交易量 信息含量 可预测性 在值程度 
现代投资组合理论最新进展评述被引量：11
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》2012年第2期17-24,共8页郑振龙 陈志英 
国家自然科学基金项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114);国家自然科学基金青年项目"投资者风险偏好:度量与应用"(71101121);教育部人文社科一般项目"市场有效性;价格发现与定价权争夺:基于人民币即期汇率和远期汇率的研究"(07JA790077);教育部留学回国人员科研启动基金项目"人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究"(教外司留[2008]890)
现代投资组合理论是现代金融理论研究的起源和动力之一。经典资产组合选择模型用预期收益率的方差来度量,并同时基于一系列的前提假设。从现代投资理论组合的经典假设入手,沿着逐一放松经典假设这一线索,可以对现代投资组合理论的发展...
关键词：现代投资组合理论 贝叶斯投资组合理论 奈特不确定下的投资组合理论 家庭资产配置理论 行为投资组合理论 
风险中性高阶矩:特征、风险与应用被引量：13
《系统工程理论与实践》2012年第3期647-655,共9页刘杨树 郑振龙 张晓南 
国家自然科学基金面上项目(70971114);国家自然科学基金青年项目(71101121);教育部人文社科一般项目(07JA790077)
本文采用香港恒生指数期权中的虚值期权计算香港股票市场风险中性高阶矩,通过其与另一种高阶矩预期——运用历史分布通过AR(1)-GARCH(1,1)模型估计出来的现实世界高阶矩预期之间的关系分析高阶矩风险溢酬.研究结果发现:在香港股票市场中...
关键词：风险中性 高阶矩 风险溢酬 
机构投资者的交易行为研究:来自中国台湾股市的证据被引量：1
《商业经济与管理》2012年第3期52-64,共13页陈志娟 马长峰 林苍祥 
国家自然科学基金面上项目(70971114);教育部人文社科一般项目(07JA790077);教育部青年基金项目(11YJC790133);教育部青年基金项目(11YJCZH018);福建省自然科学基金(2009J01316);浙江省高校人文社会科学重点研究基地(浙江工商大学金融学研究中心)资助项目(1060JY140901G2)
文章以中国台湾股市为研究对象,主要研究机构投资者的交易行为。文章构建了机构投资者交易不平衡性指标——净交易,在此基础上研究机构投资者的交易行为。研究结果表明:台湾股票市场中以外资和投信基金为代表的金融机构投资者表现为正...
关键词：机构投资者 交易策略 收益预测 信息 
资产价格隐含信息分析框架:目标、方法与应用被引量：32
《经济学动态》2012年第3期33-40,共8页郑振龙 
国家自然科学基金面上项目(项目号:70971114);教育部人文社科一般项目(07JA790077);教育部留学回国人员科研启动基金"人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究"(教外司留890);教育部人文社科一般项目(11YJC790014)支持
金融资产隐含信息为我们认识世界、预测未来开启了另一扇大门。虽然近年来国外学者越来越重视这个问题,但其研究都局限在局部问题上。本文从金融资产隐含信息的本质、提取原则、提取方法、可以提取哪些信息、这些信息的用途等方面,力图...
关键词：资产价格 隐含信息 风险中性 预测 
波动率风险溢酬:基于香港和美国期权市场的研究被引量：7
《商业经济与管理》2012年第2期53-59,共7页陈蓉 曾海为 
国家自然科学基金项目"投资者风险偏好:度量与应用"(71101121);国家自然科学基金项目"非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价"(70971114)
文章运用方差互换合约的思想,从香港恒生指数和美国S&P500指数现货和期权的价格中提炼出无模型波动率风险溢酬,并对其特征进行了考察。研究结果表明,香港股市和美国股市中的波动率风险的确被定价,且风险溢酬显著为负,说明两市投资者均...
关键词：波动率风险 风险溢酬 无模型 
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